Lo yen giapponese (JPY) rimane sulla difensiva durante la sessione asiatica di giovedì, mostrando poca reazione ai commenti del governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda, che ha affermato che l’inflazione sottostante sta gradualmente accelerando verso l’obiettivo del 2%. Tuttavia, i trader rimangono incerti sul piano di stretta monetaria della BoJ, data la posizione di stimolo del Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi. Ciò, unito all’ottimismo suscitato da uno sviluppo positivo sulla riapertura del governo federale statunitense, sembra indebolire il rifugio sicuro JPY.
Nel frattempo, il recente calo dello JPY ha spinto il Ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama a mettere in guardia contro i movimenti valutari. Ciò sta alimentando la speculazione secondo cui le autorità giapponesi potrebbero intervenire nei mercati per frenare l’ulteriore debolezza dello JPY e scoraggiare gli orsi dal piazzare scommesse aggressive. Il dollaro statunitense (USD), d’altro canto, fatica ad attrarre acquirenti poiché la Federal Reserve (Fed) statunitense scommette su un taglio dei tassi e teme che il più lungo shutdown governativo degli Stati Uniti possa avere un impatto sull’economia. Ciò aiuta a limitare la coppia USD/JPY.
I ribassisti dello yen giapponese mantengono il controllo in un contesto di incertezza sulla politica di inasprimento monetario della BoJ
- Il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda ha dichiarato giovedì che la banca centrale mira a raggiungere un’inflazione moderata sostenuta dalla crescita dei salari contribuendo a migliorare l’economia. Ueda ha citato i robusti consumi guidati dall’aumento dei redditi delle famiglie e dal miglioramento delle condizioni del mercato del lavoro, sottolineando anche che l’inflazione sottostante si sta gradualmente spostando verso l’obiettivo del 2% della BoJ.
- Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha dichiarato mercoledì che il governo e la BoJ continueranno a lavorare insieme per sviluppare l’economia nazionale. Takaichi aveva promesso di portare avanti il policy mix dell’ex primo ministro Shinzo Abe – Abenomics – e ha invitato la BoJ a cooperare pienamente con il governo. Ciò segnala che il loro governo continua a favorire tassi di interesse bassi.
- Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha osservato che la BoJ gestirà la politica per raggiungere l’obiettivo di inflazione del 2% in modo sostenibile e stabile. Il governo perseguirà politiche fiscali responsabili per prevenire una caduta libera dello yen, che aumenterebbe i costi di importazione e causerebbe un’inflazione senza precedenti, ha aggiunto Katayama. Mercoledì Katayama ha dichiarato che avrebbe monitorato i movimenti dei tassi di cambio con grande urgenza.
- Il Senato degli Stati Uniti ha approvato il disegno di legge sui finanziamenti per porre fine al più lungo periodo di shutdown governativa, rafforzando la fiducia degli investitori e innescando una nuova ondata di negoziazione del rischio globale. Tuttavia, i rialzisti del dollaro USA rimangono cauti poiché temono un rallentamento dello slancio economico a causa dello shutdown del governo americano e scommettono su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i trader si aspettano una probabilità del 60% che la Federal Reserve tagli i costi di finanziamento di 25 punti base a dicembre. Le aspettative sono state confermate dai recenti dati statunitensi, che indicavano significative perdite di posti di lavoro nel mese di ottobre. Inoltre, all’inizio di novembre, la fiducia dei consumatori è scesa ai minimi da 3 anni e mezzo, confermando le aspettative accomodanti della Fed.
- Ciò rappresenta un significativo allontanamento dal segnale della BoJ secondo cui il prossimo rialzo dei tassi di interesse potrebbe avvenire già a dicembre. Ciò, unito ai timori di intervento, sta scoraggiando i trader dal piazzare nuove scommesse ribassiste sullo yen giapponese e sta incidendo negativamente sulla coppia valutaria USD/JPY. Gli investitori continueranno a guardare ai discorsi dei membri del FOMC più tardi questo giovedì.
L’USD/JPY sembra destinato a continuare a salire; Resta in gioco un break sopra 154,45-154,50
Da un punto di vista tecnico, mercoledì il superamento della zona di offerta 154,45-154,50 è stato visto come un nuovo fattore scatenante per i rialzisti dell’USD/JPY. Inoltre, gli oscillatori sul grafico giornaliero rimangono in territorio positivo e suggeriscono ulteriori guadagni. La forza sostenuta oltre il livello psicologico di 155,00 confermerà le prospettive costruttive e solleverà i prezzi spot verso l’ostacolo intermedio di 155,60-155,65 in rotta verso il livello tondo di 156,00.
D’altra parte, qualsiasi pullback correttivo al di sotto del breakpoint di resistenza di 154,50-154,45 potrebbe essere visto come un’opportunità di acquisto vicino al livello di 154,00. Tuttavia, una rottura convincente al di sotto di tale livello potrebbe portare a vendite tecniche e spingere la coppia USD/JPY verso il supporto provvisorio a 153,60-153,50. I prezzi spot potrebbero continuare a scendere verso il livello tondo di 153,00, che, se rotto, dovrebbe aprire la strada a un’ulteriore debolezza verso la regione 152,15-152,10.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse di altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
