La coppia USD/CHF è scesa vicino a 0,7920 durante la tarda sessione di negoziazione asiatica di venerdì. La coppia di valute del franco svizzero fatica a guadagnare terreno dopo aver toccato giovedì un altro minimo di tre settimane a 0,7910. La coppia è sotto pressione poiché il dollaro statunitense (USD) sottoperforma anche se i trader hanno ridotto le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) alla riunione politica di dicembre.
Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, è sceso vicino a 99,15. L’indice USD rimane vicino al minimo di due settimane di 99,00 toccato giovedì.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base (bps) dal 3,50% al 3,75% alla riunione di dicembre è scesa al 50,7% dal 63% di giovedì.
Le scommesse accomodanti della Fed sono diminuite poiché alcuni membri del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno sottolineato la necessità di prestare attenzione nel tagliare i tassi di interesse poiché le pressioni inflazionistiche rimangono ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale.
“La politica è neutrale e non leggermente aggressiva, e la Fed deve continuare ad affrontare l’inflazione”, ha detto giovedì il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, all’Economic Impact & Policy Forum presso l’Università di Evansville in Indiana.
Nel frattempo, il franco svizzero si mantiene sostanzialmente stabile poiché i funzionari della Banca nazionale svizzera (BNS) hanno espresso fiducia in un aumento dell’inflazione nei prossimi trimestri. Contrariamente alle previsioni ufficiali, i dati sui prezzi svizzeri alla produzione e all’importazione per ottobre sono stati sorprendentemente negativi. L’inflazione a livello all’ingrosso è scesa a un ritmo più rapido dello 0,3% su base mensile, rispetto al calo dello 0,2% di settembre. Gli economisti si aspettano che l’inflazione alla produzione sia aumentata dello 0,1%.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
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