L’USD/JPY viene scambiato appena sotto 155,00 dopo che il PIL del Giappone nel terzo trimestre si è contratto meno del previsto e la domanda interna è rimasta stabile. Nonostante i prezzi di mercato più bassi per un rialzo dei tassi della BOJ a dicembre, l’aumento del sostegno fiscale potrebbe aumentare la probabilità di un inasprimento della politica monetaria entro la fine dell’anno, riferiscono gli analisti di BBH FX.
L’economia giapponese si sta contraendo meno del previsto
Il cambio USD/JPY si è rafforzato appena sotto la resistenza più vicina, a 155,00. Il PIL reale del Giappone è sceso meno del previsto nel terzo trimestre. L’economia si è contratta del -0,4% su base trimestrale (consenso: -0,6%), dopo essere aumentata dello 0,6% nel secondo trimestre. Il calo è stato guidato dall’edilizia abitativa – a causa di standard ambientali più severi – e dalle esportazioni – a causa delle spedizioni anticipate rispetto alle tariffe statunitensi. È importante sottolineare che la domanda interna privata è stata robusta. I consumi delle famiglie sono aumentati del 0,1% nel trimestre precedente rispetto allo 0,4% nel secondo trimestre e gli investimenti privati non residenziali sono aumentati dell’1% nel trimestre precedente rispetto allo 0,8% nel secondo trimestre”.
“Il mercato degli swap ha ridotto la probabilità di un rialzo del tasso della BOJ a dicembre al 30% dal 50% della scorsa settimana, a causa dei timori che il governo Takaichi possa fare pressione sulla BOJ affinché non aumenti i tassi di interesse. A nostro avviso, i mercati stanno sottovalutando il rischio di un rialzo del tasso della BOJ il 19 dicembre poiché il sostegno fiscale è destinato ad espandersi. Il primo ministro giapponese Takaichi sta pianificando un nuovo pacchetto di misure economiche che dovrebbero aumentare i 13,9 trilioni di yen dell’anno scorso. (2,2% del PIL) bilancio supplementare.”
