Martedì l’oro (XAU/USD) si stabilizza poiché l’avversione al rischio nei mercati globali porta a un leggero aumento della domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.040 dollari, in leggera ripresa dopo essere scesa a 3.998 dollari all’inizio della sessione asiatica.
Il sentimento di avversione al rischio è guidato da una più ampia debolezza azionaria, con i titoli globali in calo dopo che una forte svendita alimentata dalla tecnologia da Wall Street si è estesa all’Asia e all’Europa. Gli investitori si stanno ritirando mentre crescono le preoccupazioni per le valutazioni eccessive dell’IA in vista della pubblicazione degli utili di Nvidia mercoledì.
Tuttavia, il metallo prezioso è ancora privo di forti acquisti successivi poiché il dollaro statunitense (USD) rimane stabile. Allo stesso tempo, le diverse prospettive dei funzionari della Federal Reserve (Fed) statunitense riguardo a un possibile taglio dei tassi di interesse a dicembre aumentano l’incertezza. I trader si stanno anche astenendo dall’assumere ampie posizioni direzionali in vista del ritardo dei dati economici statunitensi, mantenendo moderato lo slancio dell’oro.
Market mover: i segnali della Fed divergono mentre l’USD sale
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 99,59, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo mentre la domanda per l’USD aumenta tra la vendita di azioni globali e il venir meno delle aspettative di un taglio del tasso di interesse a dicembre.
- Martedì il governatore della Fed Christopher Waller ha assunto un tono particolarmente accomodante, affermando che il mercato del lavoro statunitense è “debole” e “vicino a una fase di stallo”. Sottolineando che le politiche restrittive sembrano pesare sull’economia, ha ribadito che un taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione del 9-10 dicembre fornirebbe “un’assicurazione aggiuntiva” per il mercato del lavoro. Waller ha aggiunto che le aspettative di inflazione rimangono ben ancorate e che l’inflazione sottostante è ora vicina all’obiettivo del 2% della Fed, rafforzando la sua tesi a favore di un allentamento anticipato. La sua posizione contrasta con quella di diversi funzionari della Fed che la scorsa settimana hanno segnalato cautela nel tagliare i tassi di interesse mentre l’inflazione rimane elevata.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre è ora del 46,6%, rispetto al 66,9% di una settimana fa. Gli operatori attendono l’imminente arretrato di dati statunitensi, in particolare il rapporto di settembre sui salari non agricoli (NFP) previsto giovedì, per rivalutare le prospettive della politica monetaria.
- Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha iniziato a pubblicare i dati arretrati relativi alle richieste settimanali di disoccupazione. Le richieste iniziali sono state pari a 232.000, mentre le richieste continuative sono salite a 1,957 milioni nella settimana terminata il 18 ottobre. Gli ultimi dati sono attesi giovedì.
- Martedì il calendario economico statunitense è relativamente chiaro e mostra la variazione media dell’occupazione ADP su 4 settimane, la produzione industriale per ottobre e gli ordini alle fabbriche per agosto. I mercati seguiranno anche i commenti dei funzionari della Fed Michael Barr e Thomas Barkin per ricevere nuovi segnali politici.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD si mantiene sopra i 4.000 dollari, ma manca di slancio
Lo slancio dell’oro rimane contenuto anche se gli acquisti sui minimi continuano dopo che i rialzisti hanno difeso con successo il supporto psicologico a 4.000 dollari. D’altro canto, la coppia XAU/USD si trova ad affrontare una zona di resistenza di confluenza intorno ai 4.050 dollari, rafforzata dalla media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore.
Una rottura decisiva sopra i 4.100 dollari sarebbe il primo segnale di un rinnovato trend rialzista, con l’area dei 4.150 dollari che probabilmente innescherebbe nuove pressioni di vendita dato il sentimento ribassista a breve termine.
Sul lato negativo, il livello dei 4.000 dollari rimane il supporto chiave da tenere d’occhio. Un movimento prolungato al di sotto di questa barriera aprirebbe le porte a un calo più profondo verso i 3.900 dollari, dove gli acquirenti potrebbero provare a rientrare.
Gli indicatori di momentum concordano con il tono accomodante, con l’RSI che rimane al di sotto della soglia di 50 e si aggira intorno a 40, indicando un potere d’acquisto debole e il rischio di un ulteriore consolidamento.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
