Gli asset rischiosi continuano a essere scambiati sul lato fragile. L’epicentro qui sono gli Stati Uniti. Gli spread creditizi ad alto rendimento sono saliti ai livelli più alti da giugno mentre gli investitori continuano a valutare le domande sollevate dal fallimento di First Brands e cosa dice sulla divergenza degli standard di rating del credito nel settore, osserva Chris Turner, analista FX presso ING.
Il rally DXY di questa settimana si è fermato alla resistenza 99,65/70
“Anche se i titoli tecnologici statunitensi non sono scesi tanto quanto Bitcoin (-25%), i mercati rimangono nervosi. I sette grandi titoli tecnologici sono circa il 7% in meno rispetto ai loro massimi: una goccia nell’oceano rispetto al rally del 70% da aprile. Ma il timore comprensibile è che si tratti di un commercio molto affollato e che un’uscita casuale potrebbe portare a qualcosa di meno ordinato. Da qui l’alto livello di interesse per la pubblicazione odierna dei risultati del terzo trimestre per Nvidia e se.” La decisione di Softbank di vendere tutte le azioni di Nvidia è stata più di una riallocazione dei suoi investimenti nel settore tecnologico statunitense.
“A parte Nvidia, l’attenzione nelle prossime 24 ore sarà focalizzata sulla politica della Fed. Stasera verranno pubblicati i verbali del FOMC di ottobre, in cui opinioni ‘molto diverse’ sul percorso futuro della politica monetaria pongono un rischio al rialzo per il dollaro nei mercati azionari.”
“Il deleveraging sarà probabilmente positivo soprattutto per il dollaro, in particolare nei confronti delle valute più sensibili al rischio come il dollaro australiano e il peso messicano. Normalmente, un tasso incrociato come AUD/JPY sarebbe il veicolo per seguire un forte calo degli asset rischiosi, ma il cambio USD/JPY sta attualmente andando per la sua strada. Il franco svizzero è probabilmente il rifugio sicuro da scegliere in questo momento, soprattutto considerando la limitata capacità della Banca nazionale svizzera di tagliare i tassi o intervenire. Se mai dovessimo vedere un consistente titolo statunitense capito?” Tuttavia, la correzione dovrebbe alla fine rivelarsi negativa per il dollaro poiché il calo dei consumi statunitensi e del mercato del lavoro consoliderebbe un ciclo di allentamento più profondo della Fed. Questa settimana il rally del DXY si è fermato alla resistenza 99,65/70.
