Il cross EUR/JPY estende il rally intorno a 181,20 durante le ore di negoziazione asiatiche di giovedì. Lo yen giapponese (JPY) si sta indebolendo rispetto all’euro (EUR) poiché il mercato si aspetta che il nuovo governo del primo ministro giapponese Sanae Takaichi fornisca un enorme pacchetto di spesa sostenuto da bassi tassi di interesse. L’indice dei prezzi alla produzione della Germania (EPI) e i rapporti sulla fiducia dei consumatori dell’Eurozona saranno pubblicati più tardi giovedì.
L’agenzia di stampa Kyodo ha riferito che il pacchetto di stimoli del Giappone potrebbe superare i 20mila miliardi di yen (129 miliardi di dollari) ed essere finanziato da un budget aggiuntivo di circa 17mila miliardi di yen. Goushi Kataokam, membro di un importante comitato governativo, ha dichiarato mercoledì che difficilmente la Banca del Giappone (BoJ) alzerà i tassi di interesse prima di marzo, aggiungendo che i politici devono prima confermare che un ampio pacchetto fiscale stimolerà la domanda interna.
Questi commenti suggeriscono che il governo Takaichi vuole mantenere bassi i tassi di interesse, il che sta esercitando una certa pressione di vendita sullo JPY e fornendo un vento favorevole al cross valutario. Un sondaggio Reuters di giovedì ha mostrato che una piccola maggioranza di economisti si aspetta che la banca centrale giapponese aumenti i tassi di interesse allo 0,75% a dicembre, con tutti i previsori che si aspettano almeno quel livello entro la fine del primo trimestre (Q1).
Tuttavia, gli interventi verbali delle autorità giapponesi potrebbero contribuire a limitare le perdite dello JPY. Il capo del gabinetto giapponese Minoru Kihara ha dichiarato giovedì che i recenti movimenti dei cambi sono stati bruschi e unilaterali e che sta monitorando gli sviluppi nel mercato dei cambi con grande urgenza. Kihara ha inoltre spiegato che il mercato dei cambi deve svilupparsi in modo stabile, riflettendo i fondamentali.
La Banca Centrale Europea (BCE) ha lasciato invariati i tassi di interesse di riferimento nella riunione di ottobre. A seguito della decisione, molti economisti ritengono che il ciclo di allentamento sia per ora terminato e si aspettano che i tassi di interesse rimarranno invariati fino al 2026, salvo gravi shock economici. L’atteggiamento cauto della BCE potrebbe fornire un supporto a breve termine all’Euro rispetto allo JPY.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
