Si prevede che le misure di stimolo incentrate sull’energia del Giappone ridurranno l’inflazione complessiva e potrebbero ritardare un ulteriore inasprimento della BOJ, spingendo i tassi di interesse reali ancora più in territorio negativo e mantenendo debole lo yen giapponese (JPY). Con l’USD/JPY che si avvicina alla zona 159-160, le autorità potrebbero essere costrette a intervenire, sfruttando potenzialmente la bassa liquidità statunitense durante il Ringraziamento per massimizzare l’impatto, osserva Chris Turner, analista FX presso ING.
Lo yen resta sotto pressione
“A differenza del Regno Unito, dove la stretta fiscale ha aumentato l’inflazione e si è rivelata un doppio shock per l’economia, il Giappone sta utilizzando stimoli fiscali mirati ai sussidi energetici. Ciò ridurrà l’inflazione complessiva e potenzialmente dissuaderà la Banca del Giappone dall’aumentare i tassi di interesse. Ciò potrebbe far sì che i tassi di interesse reali giapponesi diventino ancora più negativi e lo yen rimanga debole”.
“Tuttavia, ci stiamo decisamente avvicinando alla zona di intervento sul cambio USD/JPY. Se il cambio USD/JPY dovesse avvicinarsi all’area 159/160 la prossima settimana, ci aspetteremmo un intervento. Potrebbe potenzialmente verificarsi durante la festività del Giorno del Ringraziamento negli Stati Uniti, dove le deboli condizioni del mercato potrebbero far sì che le autorità giapponesi ottengano un rendimento maggiore sui loro fondi di intervento.”
