Il cambio EUR/USD si mantiene al di sopra di 1,1500 poiché la solida attività commerciale dell’Eurozona supporta una pausa prolungata della BCE mentre i prezzi di mercato tengono ancora conto di potenziali tagli dei tassi di interesse, riferiscono gli analisti di BBH FX.
EUR/USD sostenuto dalla politica della Fed
“L’EUR/USD si mantiene al di sopra del supporto a 1,1500. L’attività economica dell’Eurozona rimane solida a novembre, supportando una pausa più lunga della BCE. Il PMI composito era di 52,4 a novembre (consensus: 52,5), leggermente al di sotto del massimo di 29 mesi di 52,5 in ottobre. Il PMI dei servizi è inaspettatamente salito al massimo di 18 mesi di 53,1 (consensus: 52,8) rispetto a 53,0 di novembre, mentre il PMI manifatturiero è sceso al minimo di 5 mesi di 49,7 (consenso: 50,1) rispetto a 50,0 di ottobre.
“L’analisi regionale ha mostrato che il PMI principale della Germania è sceso dal massimo di 29 mesi di 53,9 di ottobre a 52,1 (consenso: 53,5). Al contrario, il PMI principale della Francia è rimbalzato più del previsto al massimo di 15 mesi di 49,9 (consenso: 48,1) da 47,7 di ottobre, guidato interamente dal settore dei servizi.”
“Il mercato degli swap continua a scontare una probabilità del 40% circa che la BCE effettui un altro taglio del tasso di 25 punti base all’1,75% nei prossimi 12 mesi. Riteniamo che la BCE abbia finito di allentare la politica poiché la politica è quasi neutrale, mentre la Fed ha ulteriori tagli dei tassi in cantiere (prezzati a 84 punti base nei prossimi 12 mesi) poiché la politica è ancora aggressiva. Conclusione: la posizione politica relativa della BCE/Fed suggerisce che il cambio EUR/USD dovrebbe rimanere al di sopra del suo La media mobile a 200 giorni è attualmente a 1.1405.
