Venerdì l’euro (EUR) ha cancellato alcune delle sue perdite iniziali rispetto al franco svizzero (CHF), poiché la coppia si è stabilizzata in seguito alla pubblicazione dei dati preliminari dell’indice PMI (Purchasing Managers’ Index) dell’Eurozona. Al momento in cui scriviamo, il tasso incrociato è intorno a 0,9290, in ripresa da un minimo intraday di 0,9276.
I dati PMI dell’Eurozona hanno fornito un segnale misto ma complessivamente più debole per novembre. L’HCOB Composite PMI è sceso da 52,5 a 52,4, risultando inferiore alle aspettative. Mentre il PMI dei servizi è salito al massimo in 18 mesi pari a 53,1, al di sopra delle previsioni, il settore manifatturiero ha continuato a soffrire. Il PMI manifatturiero è tornato in calo a 49,7, al di sotto del consenso di 50,2 e della lettura precedente di 50.
La debolezza è stata più pronunciata in Germania, dove i dati PMI sono stati inferiori alle previsioni su tutta la linea. Il PMI composito è sceso significativamente a 52,1 da 53,9, mentre il PMI manifatturiero si è contratto ancora più bruscamente a 48,4 e il PMI dei servizi è sceso a 52,7, entrambi ben al di sotto delle aspettative. I dati hanno segnalato un rallentamento della crescita nella più grande economia europea, con un calo dei nuovi ordini e un calo più rapido dell’occupazione.
Al contrario, la Francia ha mostrato segnali di stabilizzazione con il PMI composito migliorato significativamente da 47,7 a 49,9, sostenuto dalla prima espansione dell’attività dei servizi in 15 mesi. Tuttavia, il settore manifatturiero francese è sceso ulteriormente a 47,8, mantenendo il contesto generale fragile.
I commenti rilasciati venerdì dai funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) hanno fatto ben poco per migliorare il sentiment nei confronti dell’euro. La presidente Christine Lagarde ha ribadito che la BCE “sta facendo la sua parte garantendo la stabilità dei prezzi” e ha sottolineato che i politici “continueranno ad adeguare la politica se necessario” per mantenere l’inflazione sulla buona strada verso l’obiettivo. Il vicepresidente Luis de Guindos ha ribadito questo sentimento, sottolineando che l’attuale livello dei tassi di interesse è “appropriato” e sottolineando il continuo indebolimento dell’inflazione nel settore dei servizi.
In Svizzera le dichiarazioni dei rappresentanti della Banca nazionale svizzera (BNS) hanno rafforzato l’atteggiamento prudente della banca centrale. Il presidente Martin Schlegel ha osservato che l’ostacolo al ritorno ai tassi d’interesse negativi rimane “alto”, ma ha sottolineato che la BNS è pronta a tagliare i tassi se necessario. Petra Tschudin, membro del consiglio della BNS, ha aggiunto che nei prossimi trimestri si prevede un leggero aumento dell’inflazione. La BNS prenderà la prossima decisione sui tassi di interesse a dicembre. Gli analisti generalmente si aspettano che la banca centrale mantenga i tassi di interesse invariati allo 0%.
Domande frequenti sulla BNS
La Banca nazionale svizzera (BNS) è la banca centrale del Paese. In quanto banca centrale indipendente, il suo mandato è garantire la stabilità dei prezzi nel medio e lungo termine. Per garantire la stabilità dei prezzi la Banca nazionale si impegna a mantenere condizioni monetarie adeguate, determinate dai tassi di interesse e di cambio. Per la Banca nazionale la stabilità dei prezzi significa un aumento annuo dell’indice nazionale dei prezzi al consumo (IPC) inferiore al 2%.
Il Consiglio di amministrazione della Banca nazionale svizzera (BNS) decide il livello adeguato del tasso di interesse di riferimento in conformità con il suo obiettivo di stabilità dei prezzi. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo o si prevede che lo sarà nel prossimo futuro, la Banca tenterà di contenere eccessivi aumenti dei prezzi aumentando il tasso di interesse di riferimento. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul franco svizzero (CHF) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.
SÌ. La Banca nazionale svizzera (BNS) interviene regolarmente sul mercato dei cambi per evitare che il franco svizzero (CHF) guadagni troppo valore rispetto alle altre valute. Un CHF forte danneggia la competitività del forte settore delle esportazioni del paese. Tra il 2011 e il 2015, la BNS ha introdotto un ancoraggio all’euro per limitare l’aumento del franco svizzero rispetto all’euro. La banca interviene sul mercato con le sue elevate riserve valutarie, solitamente acquistando valute estere come il dollaro USA o l’euro. Nelle fasi di forte inflazione, soprattutto nel settore energetico, la BNS rinuncia ad intervenire sul mercato perché un CHF forte rende le importazioni di energia più economiche e quindi attutisce lo shock dei prezzi per le famiglie e le aziende svizzere.
La BNS si riunisce una volta ogni trimestre (a marzo, giugno, settembre e dicembre) per valutare la politica monetaria. Ognuna di queste valutazioni porta ad una decisione di politica monetaria e alla pubblicazione di una previsione di inflazione a medio termine.
