Il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti per settembre è stato sicuramente migliore del previsto, con il titolo NFP più forte del consenso. Tuttavia, il rapporto ha rilevato numerose debolezze in alcuni settori dell’economia, e anche in questo caso, l’istruzione privata e le professioni sanitarie, così come le agenzie governative, hanno rappresentato una grande percentuale del totale dei PFN – 81.000 del totale. Tuttavia, anche solo guardare l’NFP darà credito a coloro che dalla Fed invitano alla cautela: secondo i verbali della riunione di ottobre, “molti” membri del FOMC vogliono prendersi una pausa durante la riunione di dicembre, riferisce Derek Halpenny, analista FX presso MUFG.
Il FOMC prevede che i tassi di interesse rimarranno stabili il 10 dicembre
“Ma il dollaro non è riuscito a guadagnare e i rendimenti a breve termine sono scesi un po’, in gran parte a causa dell’aumento del tasso di disoccupazione – dal 4,32% al 4,44%, non lontano dal 4,5%. Sono stati aggiunti 251.000 nuovi posti di lavoro, portando a un tasso di disoccupazione più elevato. È stato il secondo mese consecutivo in cui la forza lavoro è aumentata più della creazione di posti di lavoro.
“L’incapacità del dollaro di continuare a salire potrebbe anche essere spiegata dai dati sui sinistri. Mentre i dati iniziali sui sinistri non indicavano nulla di preoccupante, il numero totale di sinistri è salito a un nuovo massimo ciclico, sottolineando il continuo e graduale indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro. Inoltre, i timori sull’intelligenza artificiale e sulla tecnologia non sono scomparsi dopo un altro solido rapporto sugli utili di Nvidia. L’attenzione prima dei risultati di Nvidia rifletteva preoccupazioni più ampie sulla valutazione dell’intelligenza artificiale, e quelle positive “Gli utili di Nvidia non hanno spostato queste preoccupazioni. Se questo calo dovesse verificarsi, AI/Tech prevede che potrebbe esserci un deterioramento del sentiment entro la fine dell’anno, che peserebbe sul sentiment nei confronti del dollaro USA”.
“Tuttavia, la probabilità che il FOMC trattenga i tagli dei tassi il 10 dicembre è improbabile che cambi. Non ci sono ulteriori rapporti NFP fino ad allora e il rapporto sull’occupazione di ieri semplicemente non era abbastanza debole da vedere un taglio dei tassi da parte della Fed. Il mercato OIS ha ancora 10 punti base di allentamento previsti per la riunione di dicembre e la rimozione di tale prezzo dovrebbe sostenere i rendimenti e il dollaro. Solo una perturbazione nel mercato finanziario, affermano, una grande svendita del mercato legata all’intelligenza artificiale porterebbe ad una crisi taglio dei tassi, ancora una volta plausibile.
