L’oro (XAU/USD) ha toccato il massimo della settimana e mezza durante la sessione asiatica di martedì, sembra destinato a prolungare il rally di quasi il 2% del giorno precedente tra le aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed) statunitense. In effetti, gli operatori stavano spingendo per un altro taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre in seguito ai recenti commenti di influenti membri del FOMC. Ciò, a sua volta, sta rallentando il recente rally del dollaro statunitense (USD) al suo livello più alto dalla fine di maggio e agendo come un vento favorevole per il metallo giallo non cedevole.
Inoltre, le incertezze geopolitiche in corso dovute all’escalation della guerra tra Russia e Ucraina e ai nuovi conflitti in Medio Oriente si stanno rivelando un altro fattore a vantaggio dell’oro rifugio. Tuttavia, un sentimento generalmente positivo nel mercato azionario impedisce ai rialzisti della coppia XAU/USD di piazzare scommesse aggressive. Anche i trader appaiono cauti, aspettando con impazienza i principali dati macroeconomici statunitensi di questa settimana, a cominciare dall’indice dei prezzi alla produzione (PPI) e dalle vendite al dettaglio di martedì, per dare slancio.
Daily Digest Market Movers: L’oro riceve supporto dalle scommesse sull’aumento del taglio dei tassi della Fed a dicembre
- Il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, ha dichiarato venerdì che i tassi di interesse potrebbero scendere nel breve termine senza mettere a repentaglio l’obiettivo di inflazione della banca centrale. Inoltre, il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato lunedì che il mercato del lavoro è abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto a dicembre.
- Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, la probabilità implicita del mercato dei futures di un taglio del tasso di 25 punti base in un range compreso tra il 3,50% e il 3,75% a dicembre è ora di circa l’80%. Ciò non sta aiutando il dollaro USA a consolidare il forte movimento della scorsa settimana verso un massimo plurimese e sta sostenendo l’oro non cedibile.
- La Russia ha lanciato un’ondata di attacchi contro la capitale ucraina Kiev martedì scorso (25 novembre 2025), colpendo edifici residenziali e infrastrutture energetiche. L’attacco fa seguito ai negoziati tra funzionari statunitensi e ucraini in Svizzera nel fine settimana su un piano mediato dagli Stati Uniti per porre fine a una guerra durata quasi quattro anni.
- La Casa Bianca ha affermato che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump rimane fiducioso e ottimista sul fatto che un accordo possa essere raggiunto, ma ha avvertito che i progressi sono incerti. Secondo un funzionario ucraino, il piano di pace proposto dagli Stati Uniti tra Russia e Ucraina comprende ora 19 punti e non contiene un limite rigoroso alle dimensioni dell’esercito ucraino.
- Tuttavia, i cambiamenti potrebbero essere meno accettabili per la Russia. Inoltre, secondo l’ufficio stampa del governo di Gaza, Israele ha violato il cessate il fuoco mediato dagli Stati Uniti nella Striscia di Gaza almeno 497 volte in 44 giorni. Ciò mantiene in gioco i rischi geopolitici e si rivela un altro fattore a sostegno del metallo prezioso come rifugio sicuro.
- I commercianti attendono ora con ansia il rapporto economico statunitense di martedì, con la pubblicazione ritardata dell’indice dei prezzi alla produzione e delle vendite al dettaglio statunitensi, nonché delle vendite di case in sospeso e dell’indice manifatturiero di Richmond. Ciò potrebbe influenzare la dinamica dei prezzi dell’USD e creare opportunità di trading a breve termine attorno alla coppia XAU/USD.
I prezzi dell’oro sembrano continuare a salire e potrebbero tentare di riconquistare la soglia dei 4.200 dollari
La buona ripresa durante la notte ha confermato il supporto di confluenza a 4.022 dollari, costituito da una linea di trend rialzista che si estende da fine ottobre e dalla media mobile esponenziale (EMA) a 200 periodi sul grafico a 4 ore. Il successivo movimento rialzista e gli oscillatori positivi sui grafici a 4 ore/giornalieri suggeriscono un ulteriore apprezzamento a breve termine per la coppia XAU/USD. Pertanto, un ulteriore rafforzamento verso la regione 4.177$-4.178$ in rotta verso il livello dei 4.200$ sembra essere una possibilità concreta. Lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente verso un test dello swing massimo mensile vicino alla zona dei 4.245 dollari.
D’altro canto, qualsiasi calo al di sotto dell’area 4.132$-4.130$ potrebbe ora essere visto come un’opportunità di acquisto e trovare un supporto adeguato vicino all’area 4.110$-4.100$. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo esporrebbe la suddetta confluenza, attualmente situata vicino alla zona 4.032$-4.030$. Se ciò venisse interrotto, l’orientamento a breve termine potrebbe spostarsi a favore degli orsi e spingere i prezzi dell’oro verso il livello psicologico di 4.000 dollari. Alcune vendite successive dovrebbero aprire la strada a un calo verso il minimo della scorsa settimana, intorno all’intervallo 3,968-3,967 dollari, in rotta verso il supporto a 3,931 dollari, il livello di 3,900 dollari e il minimo di fine ottobre, intorno all’intervallo 3,886 dollari.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
