L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato martedì a un valore negativo vicino a 100,15 durante le ore di negoziazione asiatiche. Le dichiarazioni accomodanti dei funzionari della Federal Reserve (Fed) si stanno aggiungendo alle aspettative di un taglio dei tassi il prossimo mese, pesando sul DXY.
Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato lunedì che i dati disponibili suggeriscono che il mercato del lavoro rimane abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto alla riunione di dicembre. Nel frattempo, la presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato di essere favorevole al taglio dei tassi di interesse il prossimo mese perché prevede un improvviso deterioramento del mercato del lavoro, entrambi più probabili e difficili da gestire rispetto a una fiammata dell’inflazione.
Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha osservato venerdì che la Fed potrebbe ancora tagliare i tassi di interesse “nel breve termine” senza mettere a repentaglio il suo obiettivo di inflazione. Il dollaro USA si sta indebolendo rispetto ai suoi omologhi mentre i trader aumentano le loro scommesse su un taglio del tasso della Fed a dicembre a seguito di questi commenti accomodanti.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i futures sui fondi Fed scontano ora una probabilità di quasi l’80% di un taglio del tasso di 25 punti base (bps) alla riunione della Fed di dicembre, rispetto al 30% di probabilità scontato dai mercati una settimana fa.
Martedì gli operatori terranno d’occhio i nuovi dati economici statunitensi, con la pubblicazione dei rapporti ADP statunitensi sui cambiamenti occupazionali, sulle vendite al dettaglio e sui prezzi alla produzione. Si prevede che l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense mostrerà un aumento dello 0,3% su base mensile (MoM) a settembre, mentre le vendite al dettaglio dovrebbero mostrare un aumento dello 0,4% su base mensile nello stesso periodo. Questi rapporti potrebbero fornire informazioni sulle tendenze dei tassi di interesse statunitensi. Se i dati economici statunitensi si rivelassero più forti del previsto, ciò potrebbe sollevare il DXY nel breve termine.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
