Martedì l’oro (XAU/USD) è rimasto stabile poiché i trader hanno scontato una maggiore probabilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) a dicembre a seguito dei commenti accomodanti dei politici. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD è cambiata poco e viene scambiata a circa 4.135 dollari, dopo aver raggiunto un massimo di oltre una settimana durante la sessione asiatica.
Il recente aumento dei prezzi dell’oro è dovuto principalmente alle crescenti aspettative di taglio dei tassi di interesse. Tuttavia, il metallo sta trovando difficile attrarre ulteriori acquisti poiché i trader sono restii ad assumere ampie posizioni direzionali in vista del vasto calendario economico statunitense di martedì.
L’attenzione è focalizzata sul ritardo dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) e sui dati sulle vendite al dettaglio per settembre, che potrebbero influenzare le aspettative di un taglio del tasso della Fed a dicembre.
Altrove, i mercati stanno monitorando anche gli sviluppi relativi ai colloqui di pace in corso tra Russia e Ucraina volti a porre fine al conflitto. Con il perdurare dei rischi geopolitici e la prospettiva di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre sul tavolo, le prospettive a breve termine per l’oro rimangono rialziste.
Market mover: l’atteggiamento accomodante della Fed annulla le scommesse sul taglio dei tassi di dicembre
- I segnali accomodanti della Fed negli ultimi giorni hanno spinto i trader ad aumentare le loro scommesse sul taglio dei tassi, invertendo la precedente revisione dei prezzi aggressiva emersa dal tono cauto dei funzionari della Fed. La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato lunedì al Wall Street Journal di essere favorevole a un taglio dei tassi nella riunione del mese prossimo, avvertendo che il mercato del lavoro è sempre più vulnerabile e rappresenta un rischio maggiore di una fiammata dell’inflazione.
- Anche il governatore della Fed Christopher Waller e il presidente della Fed di New York John Williams hanno segnalato spazio per un allentamento a breve termine. Waller ha dichiarato lunedì a Fox Business che la sua principale preoccupazione è l’indebolimento del mercato del lavoro, affermando che l’inflazione “non è un grosso problema” data la recente debolezza dell’occupazione. La settimana scorsa, Williams ha ribadito un sentimento simile, descrivendo la politica come “moderatamente restrittiva” e suggerendo che c’era ancora spazio per ulteriori aggiustamenti per portare i tassi di interesse più vicini alla neutralità.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati attualmente scontano una probabilità dell’80% circa di un taglio dei tassi a dicembre. Tuttavia, la disunione tra i funzionari della Fed e il fatto che i dati chiave sull’inflazione e sul lavoro non saranno pubblicati prima della riunione del 9-10 dicembre rendono le prospettive incerte.
- Sul fronte geopolitico, i mercati stanno osservando gli sforzi mediati dagli Stati Uniti per portare avanti i colloqui di pace tra Russia e Ucraina. Martedì il Financial Times ha riferito che il segretario dell’esercito americano Dan Driscoll era ad Abu Dhabi per colloqui con il capo dell’intelligence militare ucraina e una delegazione russa. La proposta originale di 28 punti aveva attirato critiche per aver favorito la Russia, spingendo i negoziatori a restringerla a 19 punti dopo che i colloqui tra Stati Uniti e Ucraina a Ginevra nel fine settimana erano stati descritti come costruttivi.
Analisi tecnica: trend rialzista intatto sopra le principali medie mobili
Da un punto di vista tecnico, l’oro si sta muovendo all’interno di un triangolo simmetrico che si restringe sul grafico giornaliero, con i prezzi che si spingono verso la parte superiore del modello, segnalando un prossimo breakout. Il modello riflette il consolidamento dopo il forte rally di quest’anno e, con i prezzi al di sopra delle medie mobili principali, l’orientamento generale rimane rialzista.
Sul lato positivo, l’area dei 4.150 dollari si trova al limite superiore del triangolo e funge da resistenza immediata. Una rottura decisiva al di sopra di questo livello segnalerebbe un breakout rialzista e potrebbe aumentare la pressione d’acquisto in linea con il trend rialzista prevalente, aprendo la porta verso i 4.200 dollari e poi i 4.250 dollari.
D’altra parte, il supporto iniziale è intorno ai 4.100 dollari, seguito da una zona di supporto più forte a 4.050 dollari, dove il bordo inferiore del triangolo converge con la media mobile semplice a 21 giorni. Una chiusura giornaliera al di sotto di questo intervallo indebolirebbe la struttura e sposterebbe le prospettive a breve termine in una direzione più correttiva.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
