Si prevede che la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) taglierà il tasso di interesse ufficiale (OCR) al 2,25% dal 2,5% dopo la conclusione della riunione di politica monetaria di novembre mercoledì.
La decisione sarà annunciata alle 01:00 GMT, insieme alla Dichiarazione di politica monetaria (MPS), seguita dalla conferenza stampa del governatore della RBNZ Christian Hawkesby alle 02:00 GMT.
È probabile che il dollaro neozelandese (NZD) subisca una forte reazione agli annunci politici della banca centrale.
Cosa aspettarsi dalla decisione sul tasso di interesse della RBNZ?
Dopo un taglio standard dei tassi di 25 punti base (bp) in agosto e un taglio a sorpresa di 50 pb in ottobre, si prevede che la RBNZ realizzerà una tripletta e avrà un taglio di 25 pb bloccato entro la riunione politica di novembre.
Dato il rallentamento dell’economia e la fiducia che l’inflazione fosse sotto controllo, la banca centrale ha optato per un taglio significativo dei tassi nella sua ultima decisione di politica monetaria.
Nella sua revisione della politica monetaria (MPR) di ottobre, la RBNZ ha osservato che “il Comitato rimane aperto a ulteriori riduzioni dell’OCR, se necessario, per garantire che l’inflazione rimanga stabilmente vicina all’obiettivo medio del 2% nel medio termine”.
Pertanto, un altro taglio dei tassi mercoledì non sarebbe una sorpresa. Pertanto, tutti gli occhi saranno puntati sulle discussioni tra i policy maker su un ulteriore allentamento monetario entro il 2026.
Anche le revisioni delle previsioni OCR nella prima metà del prossimo anno saranno attentamente esaminate per valutare il percorso futuro della banca sui tassi di interesse.
Dalla riunione dell’8 ottobre, l’inflazione annuale dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) della Nuova Zelanda ha accelerato nel terzo trimestre (Q3) al 3,0%, in linea con le previsioni e all’estremità superiore dell’intervallo obiettivo della banca centrale compreso tra l’1% e il 3%.
Tuttavia, la RBNZ ha chiarito in ottobre che l’inflazione era in aumento, ma ha osservato che si prevede che la capacità inutilizzata nell’economia la riporterà al 2% entro la metà del 2026, suggerendo che i politici non si aspettano che l’inflazione continui. Inoltre, l’inflazione annua dei beni non negoziabili è scesa al 3,5% nel terzo trimestre rispetto al 3,7% del secondo trimestre.
Inoltre, l’indagine sulle condizioni monetarie della RBNZ dell’11 novembre ha mostrato che le aspettative di inflazione a due anni, viste come l’arco temporale durante il quale le azioni di politica monetaria della banca centrale influiscono sui prezzi, si sono stabilizzate al 2,28% nel quarto trimestre del 2025.
Nel frattempo, il tasso di disoccupazione della Nuova Zelanda è salito al 5,3% nel terzo trimestre dal 5,2% del secondo trimestre, secondo i dati ufficiali rilasciati da Statistics New Zealand il 4 novembre. Il numero era in linea con il consenso del mercato.
Considerata l’aspettativa di un generale rallentamento dell’inflazione di fondo, è giustificato un ulteriore taglio dei tassi da parte della RBNZ.
Gli economisti di Westpac NZ hanno dichiarato: “Ci aspettiamo che l’OCR scenda di 25 punti base al 2,25%. Prevediamo una revisione al ribasso dell’intervallo previsto dell’OCR di circa 30-35 punti base, con un minimo nella previsione di circa il 2,20% nella prima metà del 2026. L’implicazione è un leggero orientamento all’allentamento dipendente dai dati nel prossimo anno”.
Che impatto avrà la decisione sul tasso di interesse della RBNZ sul dollaro neozelandese?
La coppia NZD/USD rimane ai minimi di sette mesi mentre incombe il rischio di un evento RBNZ. Le crescenti aspettative di un taglio dei tassi a novembre hanno pesato pesantemente sul NZD dalla fine di ottobre.
Se la banca centrale abbassasse le previsioni sull’inflazione e/o sull’OCR mantenendo un orientamento espansivo, il dollaro neozelandese potrebbe estendere l’attuale tendenza al ribasso.
Al contrario, il NZD potrebbe vedere un forte rally di ripresa nel caso in cui la RBNZ segnalasse la fine del ciclo di taglio dei tassi di interesse con il miglioramento delle prospettive economiche e l’allentamento dei timori tariffari negli Stati Uniti.
Dhwani Mehta, Senior Asian Sessions Analyst presso FXStreet, fornisce una breve prospettiva tecnica per NZD/USD e spiega:
“Da una prospettiva tecnica a breve termine, il potenziale al ribasso per la coppia Kiwi rimane intatto poiché l’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni rimane vulnerabile ben al di sotto della linea mediana”.
“Se i venditori mostrassero i muscoli su un taglio moderato della RBNZ, la coppia NZD/USD potrebbe scendere ulteriormente verso il supporto della trendline in calo a 0,5550. Più a sud, il livello rotondo di 0,5500 e il minimo di aprile di 0,5486 potrebbero essere testati. D’altra parte, la coppia deve sostenere la SMA (media mobile semplice) a 21 giorni su scala 0,5663 per ottenere una ripresa significativa. Il prossimo rialzo rilevante. Gli obiettivi sono alla SMA a 50 giorni a 0,5735 e alla soglia di 0,5800”, aggiunge Dhwani.
Indicatore economico
Decisione sul tasso di interesse della RBNZ
IL Reserve Bank della Nuova Zelanda (RBNZ) annuncia la sua decisione sul tasso di interesse dopo ciascuno dei sette incontri politici annuali previsti. Quando la RBNZ assume un atteggiamento aggressivo e vede aumentare le pressioni inflazionistiche, aumenta il tasso ufficiale di liquidità (OCR) per abbassare l’inflazione. Ciò è positivo per il dollaro neozelandese (NZD) poiché tassi di interesse più elevati attirano maggiori afflussi di capitale. Se si ritiene che l’inflazione sia troppo bassa, si abbasserà anche l’OCR, che tende a indebolire il NZD.
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Domande frequenti sulla RBNZ
La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) è la banca centrale del paese. I suoi obiettivi economici sono il raggiungimento e il mantenimento della stabilità dei prezzi – che si ottiene quando l’inflazione, misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), rientra nell’intervallo compreso tra l’1% e il 3% – e il sostegno alla massima occupazione sostenibile.
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) decide il livello appropriato del tasso di interesse ufficiale (OCR) in conformità con i suoi obiettivi. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo, la banca cercherà di domarla aumentando l’OCR chiave, rendendo più costoso per le famiglie e le imprese prendere in prestito denaro e raffreddando così l’economia. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul dollaro neozelandese (NZD) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il NZD.
L’occupazione è importante per la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) poiché un mercato del lavoro ristretto può alimentare l’inflazione. L’obiettivo della RBNZ di “massima occupazione sostenibile” è definito come il massimo utilizzo delle risorse lavorative che può essere sostenuto per un lungo periodo di tempo senza accelerare l’inflazione. “Quando l’occupazione raggiunge il suo livello massimo sostenibile, ci sarà un’inflazione bassa e stabile. Tuttavia, se l’occupazione rimane al di sopra del livello massimo sostenibile per troppo tempo, ciò alla fine causerà un aumento dei prezzi a un ritmo sempre più rapido, il che richiederà all’MPC di aumentare i tassi di interesse per mantenere l’inflazione sotto controllo”, afferma la banca.
In situazioni estreme, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) può introdurre uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la RBNZ stampa valuta locale e la utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altre istituzioni finanziarie, con l’obiettivo di aumentare l’offerta di moneta nazionale e stimolare l’attività economica. Il QE di solito si traduce in un indebolimento del dollaro neozelandese (NZD). Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice taglio dei tassi di interesse raggiunga gli obiettivi della banca centrale. La RBNZ lo ha utilizzato durante la pandemia di Covid-19.
