La coppia GBP/USD si trova ad affrontare maggiori rischi al ribasso poiché la volatilità guidata dal mercato e le inversioni di rischio segnalano aspettative di una sterlina (GBP) più debole in vista della pubblicazione del bilancio del Regno Unito, con un piano fiscale credibile del Cancelliere Reeves fondamentale per ripristinare la fiducia degli investitori, osserva l’analista FX di Commerzbank Michael Pfister.
Prevista volatilità del mercato prima della pubblicazione del bilancio del Regno Unito
“Le inversioni di rischio hanno mostrato chiaramente che la maggior parte dei partecipanti al mercato ha avuto una visione simile e nelle ultime settimane è passata a maggiori rischi per una sterlina più debole. Nei prossimi giorni vedremo probabilmente un ulteriore spostamento verso una maggiore volatilità implicita e inversioni di rischio GBP/USD più negative. Sebbene questo cambiamento in una certa misura sia già avvenuto, l’anno scorso abbiamo raggiunto il picco solo poco dopo la presentazione del budget. Tuttavia, i ripetuti paragoni con l’episodio Truss, quando Liz Truss ha colpito i mercati finanziari, hanno scioccato con parole mal pensate.” È probabile che i piani di entrate e spese siano inadeguati”.
“Solo perché i rischi indicano chiaramente un indebolimento della sterlina dal punto di vista del mercato non significa che ciò accadrà inevitabilmente. Sia durante l’episodio del Truss che nell’ultimo bilancio, la sterlina non si è comportata troppo male rispetto allo scorso anno poiché le condizioni sono peggiorate e il governo non sembra avere un piano convincente.”
“Quando parliamo con i clienti, ci viene spesso chiesto se la maggior parte degli argomenti negativi siano stati ormai scontati e quale potrebbe essere uno scenario positivo per la sterlina. In sostanza, Reeves dovrebbe presentare un piano convincente per pareggiare il bilancio entro l’anno finanziario 2029/30 senza reinflazione o rallentamento della crescita. I possibili punti di partenza che potrebbero convincere il mercato sarebbero quello di dimostrare spazio fiscale, evitare aumenti delle tasse che guidano l’inflazione e implementare il minor numero possibile di cambiamenti fiscali a breve termine che semplicemente rinviano i problemi per il futuro. anni.”
