Mercoledì il dollaro neozelandese è scambiato in rialzo rispetto alla sua controparte statunitense, spinto da un “taglio dei tassi di interesse da falco” da parte della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) e dalle crescenti speranze che la Federal Reserve americana taglierà i tassi di interesse a dicembre. Tuttavia, il rally della coppia ha incontrato resistenza attorno all’area 0,5690 prima di ricadere a livelli inferiori a 0,5670.
La RBNZ ha tagliato il tasso OCR di 25 punti base al minimo di tre anni del 2,25%, come ampiamente previsto mercoledì, ma ha segnalato la fine del ciclo di allentamento mentre l’economia della Nuova Zelanda mostra segnali di ripresa.
La dichiarazione di politica monetaria della banca centrale afferma che ulteriori tagli dei tassi di interesse dipendono dallo sviluppo dell’inflazione a medio termine e dalle prospettive economiche. La banca prevede inoltre un tasso di liquidità del 2,20% nel primo trimestre del 2026 e del 2,65% entro la fine del 2027
Le speranze di un taglio dei tassi da parte della Fed pesano sul dollaro
Il dollaro neozelandese ha registrato un ampio rimbalzo in seguito alla decisione di politica monetaria, guadagnando un massimo dell’1,4% rispetto al dollaro statunitense prima di cedere alcuni guadagni durante la sessione di negoziazione europea.
Il biglietto verde, invece, rimane sulla difensiva dopo una serie di comunicati macroeconomici negativi negli Stati Uniti. Il rapporto ritardato di settembre sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti ha deluso, mentre i prezzi alla produzione sono rimasti stabili e la fiducia dei consumatori è peggiorata a causa dei timori delle famiglie per l’aumento dei prezzi e il peggioramento delle prospettive occupazionali.
I dati di mercoledì sono un’ulteriore prova che l’economia americana sta attraversando un periodo di debolezza e suggeriscono ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Fed a dicembre. Nella giornata di oggi, si prevede che gli ordinativi di beni durevoli negli Stati Uniti, un indicatore avanzato dell’attività manifatturiera, rallenteranno a settembre, mentre si prevede un aumento delle richieste di disoccupazione. Non è la notizia migliore per il dollaro USA.
Domande frequenti sulla RBNZ
La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) è la banca centrale del paese. I suoi obiettivi economici sono il raggiungimento e il mantenimento della stabilità dei prezzi – che si ottiene quando l’inflazione, misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), rientra nell’intervallo compreso tra l’1% e il 3% – e il sostegno alla massima occupazione sostenibile.
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) decide il livello appropriato del tasso di interesse ufficiale (OCR) in conformità con i suoi obiettivi. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo, la banca cercherà di domarla aumentando l’OCR chiave, rendendo più costoso per le famiglie e le imprese prendere in prestito denaro e raffreddando così l’economia. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul dollaro neozelandese (NZD) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il NZD.
L’occupazione è importante per la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) poiché un mercato del lavoro ristretto può alimentare l’inflazione. L’obiettivo della RBNZ di “massima occupazione sostenibile” è definito come il massimo utilizzo delle risorse lavorative che può essere sostenuto per un lungo periodo di tempo senza accelerare l’inflazione. “Quando l’occupazione raggiunge il suo livello massimo sostenibile, ci sarà un’inflazione bassa e stabile. Tuttavia, se l’occupazione rimane al di sopra del livello massimo sostenibile per troppo tempo, ciò alla fine causerà un aumento dei prezzi a un ritmo sempre più rapido, il che richiederà all’MPC di aumentare i tassi di interesse per mantenere l’inflazione sotto controllo”, afferma la banca.
In situazioni estreme, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) può introdurre uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la RBNZ stampa valuta locale e la utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altre istituzioni finanziarie, con l’obiettivo di aumentare l’offerta di moneta nazionale e stimolare l’attività economica. Il QE di solito si traduce in un indebolimento del dollaro neozelandese (NZD). Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice taglio dei tassi di interesse raggiunga gli obiettivi della banca centrale. La RBNZ lo ha utilizzato durante la pandemia di Covid-19.
