L’oro (XAU/USD) sta attirando alcuni venditori durante la sessione asiatica di giovedì, riducendo alcuni dei guadagni del giorno precedente a un massimo di quasi due settimane. La prospettiva di un calo dei tassi di interesse statunitensi e le speranze di un accordo di pace tra Russia e Ucraina continuano a sostenere il sentiment positivo del mercato. Ciò, a sua volta, sta causando alcuni deflussi dai lingotti d’oro come rifugio sicuro, dati i volumi di scambio relativamente bassi a causa della festività del Ringraziamento negli Stati Uniti.
Nel frattempo, gli indicatori economici contrastanti degli Stati Uniti pubblicati questa settimana hanno fatto ben poco per modificare le aspettative del mercato secondo cui la Federal Reserve (Fed) taglierà nuovamente i tassi di interesse nella riunione politica di dicembre. Le prospettive stanno trascinando il dollaro statunitense (USD) ai minimi di una settimana ed è probabile che continuino a fungere da vento favorevole per l’oro che non rende. Ciò a sua volta suggerisce che un significativo calo correttivo potrebbe ancora essere visto come un’opportunità di acquisto e probabilmente rimarrà attenuato.
Daily Digest Market Movers: i rialzisti dell’oro diventano cauti mentre la domanda di beni rifugio rallenta
- Mercoledì l’US Census Bureau ha riferito che gli ordini di beni durevoli sono aumentati dello 0,5% a settembre, rispetto all’aumento rivisto al rialzo del 3,0% del mese precedente. Tuttavia, la cifra ha superato le aspettative del mercato dello 0,3%. Ulteriori dettagli del rapporto mostrano che i nuovi ordini, esclusi i trasporti, sono aumentati dello 0,6% nel mese in esame, mentre quelli esclusa la difesa sono aumentati dello 0,1%, dopo un aumento dell’1,9% nel mese precedente.
- Separatamente, gli ultimi dati diffusi dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti hanno mostrato che il numero di americani che hanno presentato nuove richieste di sussidio di disoccupazione è sceso a 216.000 nella settimana terminata il 22 novembre, un minimo di sette mesi. Ciò aiuta a compensare la deludente pubblicazione del PMI di Chicago, che inaspettatamente è caduto in territorio di declino, attestandosi a 36,3 a novembre. Tuttavia, il dollaro USA fatica ad attrarre acquirenti date le aspettative espansive della Federal Reserve.
- I recenti commenti degli alti funzionari della Fed hanno spostato significativamente le aspettative del mercato a favore di un altro taglio di un quarto di punto alla riunione del FOMC del 9 e 10 dicembre. Venerdì scorso, infatti, il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato che i tassi di interesse potrebbero scendere nel breve termine senza mettere a repentaglio l’obiettivo di inflazione della banca centrale. Inoltre, il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato all’inizio di questa settimana che il mercato del lavoro era abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto a dicembre.
- Nel frattempo, il governatore della Fed Stephen Miran ha fatto eco all’atteggiamento accomodante, sottolineando in un’intervista televisiva martedì che il deterioramento del mercato del lavoro e dell’economia richiede forti tagli dei tassi di interesse per mantenere la politica monetaria neutrale. Le prospettive, a loro volta, vedono l’indice USD (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di valute, scendere al minimo di oltre una settimana durante la sessione asiatica di giovedì. Ciò potrebbe continuare a fungere da vento favorevole per l’oro che non rende.
- La Russia ha affermato che i colloqui mediati dagli Stati Uniti per porre fine alla guerra con l’Ucraina sono seri, anche se il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov ha avvertito che un accordo è molto lontano e Mosca non farà grandi concessioni. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che un accordo tra Ucraina e Russia è molto vicino, alimentando l’ottimismo. Ciò, insieme alla prospettiva di tassi di interesse statunitensi più bassi, continua a sostenere il sentiment generalmente positivo nei mercati azionari e pesa sul rifugio sicuro.
Il quadro costruttivo per l’oro favorisce l’emergere di acquirenti che scendono ai livelli più bassi
Qualsiasi ulteriore calo troverà probabilmente un supporto decente vicino al livello di 4.132-4.130 dollari, al di sotto del quale i prezzi dell’oro potrebbero accelerare il declino verso il livello di 4.100 dollari. Alcune vendite successive scoprirebbero un supporto di confluenza che include la media mobile esponenziale (EMA) a 200 periodi sul grafico a 4 ore e una linea di tendenza ascendente da fine ottobre, attualmente nell’area dei 4.040 dollari. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe spostare la propensione a breve termine a favore dei trader ribassisti e spingere la coppia XAU/USD verso il livello psicologico dei 4.000 dollari.
D’altro canto, l’area 4.171-4.173 dollari, ovvero il picco di quasi due settimane raggiunto mercoledì, sembra ora agire come un ostacolo immediato al di sopra del quale i prezzi dell’oro potrebbero tentare di riconquistare il livello tondo di 4.200 dollari. La forza sostenuta oltre quest’ultimo porrà le basi per un’estensione dello slancio verso un test del massimo dell’oscillazione mensile attorno alla zona dei 4.245 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
