L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato a un valore negativo vicino a 99,45 durante le prime ore di negoziazione europee di giovedì. Il DXY sta estendendo il suo trend ribassista sulla scia delle crescenti aspettative che la Federal Reserve (Fed) americana taglierà i tassi di interesse in occasione della riunione politica di dicembre.
Il dollaro USA sta crollando dal massimo di sei mesi toccato una settimana fa e si sta dirigendo verso il suo più grande calo settimanale da luglio, mentre i trader aumentano le scommesse su un taglio del tasso della Fed tra l’incertezza e i commenti accomodanti dei funzionari della Fed. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati finanziari stanno attualmente scontando una probabilità di quasi l’83% di un taglio dei tassi da parte della Fed il mese prossimo, rispetto al 50% della settimana precedente.
All’inizio di questa settimana, il governatore della Fed Christopher Waller ha affermato che i dati disponibili suggeriscono che il mercato del lavoro rimane abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto alla riunione di dicembre. Nel frattempo, la presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato di sostenere un taglio dei tassi il mese prossimo perché prevede un improvviso deterioramento del mercato del lavoro, entrambi più probabili e più difficili da gestire rispetto a una fiammata dell’inflazione.
D’altro canto, i rapporti economici americani pubblicati mercoledì, più forti del previsto, potrebbero aiutare a limitare le perdite del dollaro. Gli ordini di beni durevoli negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,5% a settembre, ha detto mercoledì l’US Census Bureau. Questa cifra segue l’aumento del 3% (rivisto dal 2,9%) di agosto e supera le aspettative del mercato di un aumento dello 0,3%.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e condurre un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
Inoltre, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per la settimana terminata il 22 novembre sono scese di 6.000 a 216.000 destagionalizzate, in calo rispetto alle 222.000 precedenti (riviste da 220.000). Questo numero era inferiore al consenso del mercato di 225.000.
