Ieri la sterlina (GBP) ha registrato un rally di ripresa dopo che il governo britannico ha diffuso i dettagli del proprio bilancio. Inizialmente gli operatori di mercato hanno espresso sollievo per il fatto che la dichiarazione d’autunno non ha innescato una svendita sul mercato dei gilt. Lo scioglimento delle posizioni corte sulla GBP accumulate prima del comunicato di caduta ha aiutato il cavo a salire ad un massimo di 1,3269 durante la notte, mentre la coppia EUR/GBP è scesa a 0,8750, riferisce Lee Hardman, analista FX presso MUFG.
La GBP si riprende mentre il Budget evita lo shock dei gilt
“La mancanza di significative sorprese politiche negative nel Budget non giustifica una sostenuta inversione di tendenza al rialzo per la sterlina. Ci aspettiamo che l’attenzione del mercato si sposti presto sulla prospettiva di un nuovo taglio dei tassi da parte della BoE a dicembre, che peserà sulla performance della sterlina verso la fine dell’anno. Il Budget di ieri non ha cambiato la nostra previsione secondo cui la BoE taglierà i tassi a dicembre.”
“A margine, vorremmo sostenere che ciò è di supporto in quanto le politiche del governo contribuiranno a ridurre l’inflazione il prossimo anno e rappresenteranno un ulteriore inasprimento della politica fiscale. Certo, le misure di aumento delle tasse sono state implementate ex post, quindi avranno un impatto minore sul freno della crescita nei prossimi anni. Ci aspettiamo che il continuo allentamento nel mercato del lavoro britannico e il rallentamento della crescita dei salari forniranno più spazio alla BoE per mantenere i tassi più bassi entro la fine dell’anno la prossima estate al 3,25%. “
“Il bilancio è stato criticato per aver ritardato decisioni difficili sulla necessità di tagli alla spesa pubblica, rinviato misure di aumento delle tasse fino a poco prima delle prossime elezioni, sollevato dubbi sulla loro attuazione come previsto e mancanza di indicazioni chiare su come rilanciare la crescita. È visto più come un esercizio politico per compiacere i parlamentari laburisti e allentare la pressione sulla leadership del partito. L’iniziale reazione positiva del mercato aiuta anche a ridurre il rischio di un’immediata sfida alla leadership da ridurre ulteriormente. “
