Il bilancio del Regno Unito ha leggermente rialzato la sterlina (GBP) con l’allentamento delle pressioni fiscali, ma le successive misure fiscali e gli imminenti tagli dei tassi di interesse della BoE potrebbero mantenere limitato il rialzo della valuta, osserva Chris Turner, analista FX presso ING.
Probabilmente EUR/GBP salirà prima della BoE
“La sterlina si è ripresa nel Bilancio ieri. Gli aspetti positivi si sono riflessi in un maggiore spazio fiscale (meno pressione sulla credibilità fiscale) e nel fatto che il governo britannico non ha dovuto aumentare le tasse l’anno prossimo come previsto. Utile su quest’ultimo punto è stata la rivalutazione da parte dell’Office for Budget Responsibility dell’attuale gap di bilancio, che ammonta a soli 6 miliardi di sterline.”
“Le preoccupazioni sulla credibilità degli aumenti retrospettivi delle tasse potrebbero dover essere lasciate per un altro giorno. E non pensiamo che i piani di spesa del governo sembrino credibili in vista delle elezioni del 2029. Allo stesso modo, non pensiamo che la sterlina debba salire troppo in questo momento. Non ci aspettiamo che questo budget abbia un impatto importante sul ciclo della BoE, ma a margine, i prezzi più bassi dell’energia potrebbero dare alla BoE un po’ più di fiducia per tagliare.”
“Dato che la sterlina non è particolarmente a buon mercato su base ponderata per il commercio, prevediamo ancora che tre tagli dei tassi da parte della BoE nei prossimi sette mesi potrebbero spingere il cambio EUR/GBP leggermente più in alto. Pertanto, ci aspettiamo che il cambio EUR/GBP soddisfi la domanda nell’area 0,8700/8750 e ritorni a 0,8850 in vista di un taglio del tasso da parte della BoE il 18 dicembre.”
