Lo yen giapponese è in difficoltà poiché le preoccupazioni di bilancio mettono in ombra l’indice dei prezzi al consumo di Tokyo

Lo yen giapponese (JPY) è stato scambiato in ribasso durante la sessione asiatica di venerdì, nonostante i dati interni per lo più positivi, allontanandosi ulteriormente dal massimo di una settimana rispetto alla sua controparte americana. Gli investitori restano preoccupati per il deterioramento della posizione fiscale del Giappone a causa del massiccio pacchetto di stimoli del governo, che è stato un fattore chiave nel recente aumento dei rendimenti dei titoli di stato giapponesi (JGB). Detto questo, si prevede che la propensione al rischio prevalente, rafforzata dalla prospettiva di tassi di interesse statunitensi più bassi e dalle speranze di un accordo di pace tra Russia e Ucraina, minerà il rifugio sicuro JPY.

Nel frattempo, i segnali cauti provenienti dai policymaker della Banca del Giappone (BoJ) suggeriscono che la normalizzazione dei tassi di interesse sarà graduale, costringendo gli investitori a rivalutare le loro aspettative per la prossima mossa di politica monetaria. Questo si sta rivelando un altro fattore che mantiene i rialzisti dello JPY sulla difensiva. Tuttavia, un deprezzamento significativo dello yen sembra sfuggente, a causa delle speculazioni secondo cui le autorità potrebbero intervenire per frenare l’ulteriore debolezza dello yen. Inoltre, le aspettative accomodanti della Federal Reserve statunitense (Fed) non stanno aiutando il dollaro statunitense (USD) a estendere la sua ripresa notturna dal minimo di oltre una settimana e potrebbero contribuire a limitare il potenziale di rialzo della coppia USD/JPY.

Lo yen giapponese fatica ad attrarre acquirenti poiché le preoccupazioni fiscali hanno leggermente compensato le previsioni sull’IPC di Tokyo

• I dati governativi pubblicati venerdì hanno mostrato che l’indice generale dei prezzi al consumo (CPI) a Tokyo, capitale del Giappone, è aumentato del 2,7% su base annua a novembre, mentre un indicatore che esclude i prezzi volatili degli alimenti freschi era al 2,8% su base annua. Inoltre, l’IPC core, esclusi i prezzi dei prodotti alimentari freschi e dell’energia, è rimasto stabile al 2,8% nel mese in esame.
• I dati evidenziano un’inflazione persistente in Giappone e supportano la necessità di un ulteriore inasprimento monetario da parte della Banca del Giappone (BoJ). Tuttavia, lo yen giapponese sta faticando a guadagnare terreno in modo significativo mentre i rialzisti continuano ad attendere tra le crescenti preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale del Giappone a causa della posizione di stimolo del Primo Ministro Sanae Takaichi.
• In effetti, i rapporti di giovedì suggeriscono che il governo giapponese intende emettere nuove obbligazioni per finanziare il pacchetto economico di Takaichi. All’inizio di questo mese, le preoccupazioni circa l’offerta di nuovi titoli di Stato avevano spinto i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine ai livelli più alti degli ultimi due decenni, contribuendo alla relativa sottoperformance dello yen giapponese.
• Nel frattempo, il membro del consiglio della BoJ Asahi Noguchi ha segnalato che l’inasprimento della politica monetaria deve essere graduale. Ciò sembra aver smorzato le aspettative del mercato di un imminente taglio del tasso di interesse della BoJ a dicembre, che, insieme al sentiment generalmente positivo nei mercati azionari, probabilmente minerà il rifugio sicuro JPY durante la sessione asiatica di venerdì.
• Al contrario, i recenti commenti di diversi funzionari della Federal Reserve hanno suggerito che un altro taglio dei tassi a dicembre fosse un’opzione reale. Inoltre, le speculazioni su un successore accomodante del presidente della Fed Jerome Powell potrebbero limitare la ripresa del dollaro statunitense (USD) dal minimo di una settimana e mezza toccato giovedì e fungere da vento contrario per la coppia USD/JPY.
• Sul fronte geopolitico, il presidente russo Vladimir Putin ha affermato che una proposta rivista degli Stati Uniti potrebbe costituire la base per un futuro accordo con l’Ucraina. Ciò fa seguito alle dichiarazioni del presidente degli Stati Uniti Donald Trump secondo cui un accordo tra Ucraina e Russia è molto vicino. L’ottimismo, a sua volta, mina ulteriormente lo status di rifugio sicuro dello JPY e fornisce supporto alla coppia USD/JPY.

L’USD/JPY potrebbe accelerare il movimento positivo al di sopra dell’ostacolo cruciale della SMA a 100 ore

I prezzi spot dovranno trovare accettazione al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 ore, attualmente nell’intervallo 156,45-156,50, per stabilire ulteriori guadagni. Il successivo movimento al rialzo potrebbe consentire alla coppia USD/JPY di riconquistare il livello di 157,00 e continuare a salire verso l’ostacolo intermedio 157,45-157,50, sulla strada verso 158,00 o il livello più alto da metà gennaio, raggiunto la scorsa settimana.

D’altro canto, il livello rotondo di 156,00 potrebbe proteggere l’immediato movimento al ribasso dal minimo settimanale nell’area 155,70-155,65. Alcune vendite successive potrebbero lasciare la coppia USD/JPY vulnerabile al test del livello psicologico di 155,00. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo sarà vista come un nuovo fattore scatenante per i trader ribassisti, ponendo le basi per un’estensione di una tendenza al ribasso vecchia di una settimana.