Dopo essere stata duramente colpita dalle tensioni commerciali per un trimestre, l’economia canadese è tornata a crescere nel terzo trimestre con una crescita annua del 2,6%, sorprendendo chiaramente gli economisti. Secondo gli economisti della Banca Nazionale del Canada, i dati commerciali sono stati il principale motore di questa volatilità, stimolando significativamente la crescita nel terzo trimestre dopo averla rallentata nel secondo trimestre.
L’aumento del PIL legato al commercio è considerato insostenibile
“Questa volta, il forte calo delle importazioni è da solo responsabile dell’intera crescita del trimestre, mentre le esportazioni sono rimaste sostanzialmente stabili dopo il forte calo dello scorso trimestre. Notiamo che Statistics Canada ha indicato che, a causa della chiusura del governo negli Stati Uniti in ottobre, non ha ricevuto dati sulle esportazioni canadesi verso gli Stati Uniti per l’ultimo mese del trimestre, e quindi ha fatto ricorso a stime speciali. Pertanto, terremo d’occhio revisioni potenzialmente più ampie del normale delle statistiche commerciali nei prossimi mesi. A nostro avviso “Sarebbe prematuro concludere, sulla base del rapporto di questa mattina, che il peggio è passato per l’economia canadese”.
“La domanda interna finale è rimasta sostanzialmente stabile durante il trimestre, dopo una crescita sorprendentemente forte nel secondo trimestre. L’edilizia e la spesa pubblica hanno limitato i danni, ma i consumi, il peso massimo, sono diminuiti. In effetti, i consumi delle famiglie sono diminuiti dello 0,4%, la peggiore performance trimestrale dai tempi della pandemia. Tale sviluppo era prevedibile date le lente vendite al dettaglio in un mercato del lavoro più difficile. Più sorprendente è stata l’entità del calo degli investimenti in macchinari e attrezzature dopo il bagno di sangue negli Stati Uniti “Trimestre precedente. Nell’arco di due trimestri, questi investimenti sono diminuiti del 14,9% su base annua e sono ora al livello più basso dal primo trimestre del 2021”.
“Sebbene la crescita sia stata più forte del previsto, la nostra valutazione della situazione economica non è cambiata radicalmente. I consumatori sono stati colpiti in un mercato del lavoro fragile e l’incertezza sta rallentando gli investimenti. La crescita economica è stata certamente forte allo 0,2% a settembre, ma il calo dello 0,3% a ottobre potrebbe significare una performance economica deludente nel quarto trimestre, secondo i dati preliminari, quindi potrebbe esserci di più.
