Il prezzo dell’oro (XAU/USD) estende il suo rally fino a quasi 4.230 dollari durante le prime ore di negoziazione asiatiche di martedì. Il metallo prezioso sta salendo ai massimi di quasi sei settimane sulla scia delle crescenti aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
L’indice dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) degli Stati Uniti è sceso per il nono mese consecutivo a novembre, come ha mostrato lunedì l’Institute for Supply Management (ISM). Il PMI manifatturiero è sceso a 48,2 a novembre da 48,7 dell’anno precedente, al di sotto della stima di 48,6. A seguito dell’indebolimento dei dati economici statunitensi, secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader hanno aumentato le loro scommesse su un taglio dei tassi a dicembre con una probabilità dell’87%. Tassi di interesse più bassi potrebbero ridurre il costo opportunità di possedere oro, sostenendo il metallo prezioso ad alto rendimento.
“Il contesto sottostante, con aspettative di ulteriori tagli dei tassi e pressioni inflazionistiche ancora al di sopra dell’obiettivo della Fed… è ancora un supporto di fondo per l’oro e l’argento”, ha affermato David Meger, direttore del commercio di metalli presso High Ridge Futures.
D’altro canto, la domanda di oro fisico in Cina diminuisce quando i prezzi sono elevati, il che potrebbe far scendere il prezzo del metallo giallo. Il Financial Times ha riferito che quest’anno le principali catene di vendita al dettaglio hanno ridotto la loro presenza nella Cina continentale, mentre diversi piccoli venditori hanno affermato che l’aumento dei prezzi e un crescente carico fiscale hanno silurato le vendite.
I principali dati macroeconomici statunitensi di questa settimana potrebbero stimolare la domanda di dollaro statunitense (USD) e influenzare la performance del prezzo dell’oro a breve termine. Mercoledì gli operatori presteranno maggiore attenzione ai dati ADP sulla variazione dell’occupazione negli Stati Uniti e al PMI dei servizi ISM in vista dei dati chiave sull’inflazione dell’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE). Se i dati si rivelassero più forti del previsto, potrebbero far aumentare il biglietto verde e pesare sui prezzi delle materie prime denominati in dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
