Martedì l’oro (XAU/USD) crolla leggermente poiché i trader ottengono alcuni profitti dopo essere salito ai massimi di sei settimane lunedì. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.197 dollari, in calo di quasi lo 0,95% rispetto alla giornata.
Sul metallo prezioso pesano anche il leggero rialzo del dollaro statunitense (USD) e l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro. Allo stesso tempo, un contesto di rischio prudente, con i principali indici azionari globali che si stabilizzano dopo il sell-off di lunedì, sta frenando la domanda di beni rifugio e contribuendo al declino.
Nonostante il leggero calo, il potenziale di ribasso rimane limitato poiché l’oro rimane in gran parte sostenuto dalle aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse nella prossima riunione politica della prossima settimana.
Senza importanti comunicati economici statunitensi previsti per martedì, i movimenti intraday dell’oro potrebbero rimanere modesti, lasciando che l’azione dei prezzi sia in gran parte guidata dalle dinamiche dell’USD e dai cambiamenti nel più ampio contesto di rischio.
Promotori del mercato: i dati statunitensi più deboli e le crescenti scommesse sul taglio dei tassi della Fed modellano le prospettive per l’oro
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si sta riprendendo leggermente dopo essere sceso lunedì al livello più basso in oltre due settimane. Al momento in cui scriviamo, l’indice viene scambiato intorno a 99,47, interrompendo una serie di perdite di cinque giorni.
- I dati economici statunitensi pubblicati lunedì hanno dipinto un quadro più debole per il settore manifatturiero. L’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) è sceso a 48,2 da 48,7 di novembre, mancando la previsione di 48,6 e registrando il nono mese consecutivo di calo. Anche i dettagli erano un po’ carenti. I nuovi ordini sono scesi a 47,4 da 49,4, estendendo la recente serie di perdite, mentre l’indice sull’occupazione è sceso a 44 da 46. L’unico punto fermo è venuto dai prezzi pagati, che sono rimasti in tendenza al rialzo, passando da 58 a 58,5.
- I dati statunitensi rilasciati in ritardo la scorsa settimana hanno suggerito uno slancio economico più debole. Le vendite al dettaglio sono aumentate solo dello 0,2% su base mensile, mentre l’inflazione è stata contrastata, con l’indice principale dei prezzi alla produzione (PPI) in aumento dello 0,3% su base mensile a settembre e il PPI core in aumento solo dello 0,1%. La fiducia dei consumatori è scesa al livello più basso da aprile e i dati ADP mostrano che l’occupazione nel settore privato sta diminuendo in media di 13.500 posti di lavoro a settimana, rispetto ai 2.500 precedenti.
- I recenti dati economici deboli, insieme ai commenti accomodanti di diversi funzionari della Federal Reserve, hanno indotto gli operatori ad aumentare le loro aspettative per un taglio dei tassi. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stimano che un taglio dei tassi di 25 punti base (pb) abbia una probabilità di circa l’87% alla riunione della prossima settimana. Gli operatori stanno ora rivolgendo la loro attenzione ai comunicati chiave di questa settimana, tra cui l’indice ISM dei responsabili degli acquisti dei servizi e la variazione dell’occupazione ADP di mercoledì, seguiti dall’inflazione delle spese per consumi personali (PCE) di venerdì.
- Secondo un nuovo sondaggio di Goldman Sachs, quasi il 70% degli investitori istituzionali globali si aspetta che i prezzi continuino a salire l’anno prossimo, con il 36% che prevede un aumento sopra i 5.000 dollari entro la fine del 2026 e un altro terzo che prevede un range compreso tra 4.500 e 5.000 dollari. Altre banche hanno una visione simile. Bank of America prevede che l’oro potrebbe raggiungere i 5.000 dollari, Deutsche Bank prevede che raggiunga i 4.950 dollari nel 2026, mentre HSBC è più cauta e prevede che l’oro si collochi tra i 3.600 e i 4.400 dollari.
Analisi tecnica: i rialzisti hanno bisogno di superare i 4.250$ per riprendere il controllo
Da un punto di vista tecnico, le prospettive a breve termine sono leggermente in ribasso sul grafico a 4 ore poiché gli indicatori di momentum si stanno raffreddando dopo la rottura di lunedì al di sopra del modello a triangolo simmetrico.
Il prezzo si sta ora ritirando verso l’area di breakout, con la coppia XAU/USD che si aggira attorno alla media mobile semplice (SMA) a 21 periodi, che fornisce un supporto iniziale vicino a 4.190$-4.200$.
La dinamica perde aderenza. La media mobile convergenza divergenza (MACD) diventa negativa dopo un crossover ribassista e l’istogramma ribassista in ampliamento rafforza lo slancio in dissolvenza. Il Relative Strength Index (RSI) è a 48,84, neutrale dopo aver recuperato dai livelli di ipercomprato.
Se il pullback si approfondisce, il prossimo supporto degno di nota si trova al limite superiore del modello a triangolo spezzato intorno a 4.150-4.160 dollari, che funge da punto di rotazione ribassista più forte. D’altro canto, i rialzisti dovranno riconquistare la zona dei 4.250 dollari per rilanciare lo slancio rialzista.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
