Il Canada ha riservato un’altra grande sorpresa in termini di numero di posti di lavoro con 54.000 nuovi posti di lavoro, portando ad un calo significativo del tasso di disoccupazione. I mercati hanno scontato futuri rialzi dei tassi man mano che i rendimenti sono aumentati, anche se gli analisti si aspettano ancora che la Banca del Canada (BoC) rimanga stabile fino al 2026, osservano gli economisti di TDS Robert Both ed Emma Lawrence.
La BoC ha continuato a mantenere i tassi di interesse invariati nonostante i dati scottanti
“L’occupazione CAD ha registrato un’altra forte sorpresa al rialzo con 54.000 nuovi posti di lavoro aggiunti a novembre, battendo le aspettative di un leggero indebolimento della forza recente (TD: -15.000, mercato: -2.5.000). La minore partecipazione alla forza lavoro ha contribuito a un calo di 0,4 punti percentuali del tasso di disoccupazione al 6,5%, mentre la crescita salariale per i dipendenti a tempo indeterminato è rimasta del 4,0% su base annua.”
“Il rapporto di oggi estende la performance di settembre/ottobre, spingendo il trend di 3 mesi a 60,2K. La BoC di dicembre sembrava già una posizione comoda in vista dei dati, e mentre la BoC potrebbe concentrarsi maggiormente sui rischi di inflazione a causa delle condizioni più forti del mercato del lavoro, ci aspettiamo comunque che rimanga al 2,25% fino al prossimo anno.”
“Il mercato è andato in delirio quando la sorpresa al rialzo ha innescato una svendita lungo l’intera curva. I rendimenti a breve termine sono aumentati di 16 punti base e gli spread cross-currency hanno raggiunto alcuni dei livelli più ampi dall’inizio del 2024. In particolare, mentre il mercato ha ora incorporato aumenti nella prospettiva del 2026, ci aspettiamo ancora che la BoC rimanga invariata per il 2026 e all’inizio “Un aumento sarà effettuato nel 2027”.
