Le condizioni lente del mercato del lavoro negli Stati Uniti contrastano con le robuste tendenze in Canada dopo che i dati canadesi hanno fatto un altro forte titolo venerdì, riferiscono i capi strateghi del cambio valutario di Scotiabank Shaun Osborne ed Eric Theoret.
Gli orsi dell’USD si trovano ad affrontare livelli chiave di ritracciamento
“Le notizie non sono state del tutto positive; i guadagni occupazionali sono stati caratterizzati dalla quantità piuttosto che dalla qualità, e anche se le ore lavorate sono aumentate questo mese, la tendenza rimane debole, suggerendo uno slancio di crescita lento. Ma il tasso di disoccupazione è diminuito drasticamente, gli aumenti salariali rimangono forti e gli aumenti di posti di lavoro a tempo pieno hanno raggiunto una media di 26.000 unità negli ultimi tre mesi.
“I mercati sono stati rapidi nel scontare l’inizio del ciclo di stretta della BoC alla fine del prossimo anno, restringendo gli spread e stimolando il CAD. Se le richieste di tasso della Scozia sono corrette (tagli dei tassi della Fed di 100 punti base e inasprimento della BoC di 50 punti base nei prossimi 12 mesi, restringendo lo spread politico a 25 punti base dagli attuali 175 punti base), gli spread guidati dal mercato hanno più lavoro da fare. Il CAD si sta aggrappando ai guadagni dei tassi di interesse di venerdì – si tratta della migliore ripresa giornaliera da aprile, e questa mattina viene scambiato molto vicino alla nostra stima del valore equo (1,3801). Ci aspettiamo che il CAD rimanga ben supportato nonostante lievi cali.
“Le perdite dell’USD alla fine della scorsa settimana hanno interrotto il trend rialzista dei fondi iniziato a metà anno. Le perdite spot hanno effettivamente raggiunto l’obiettivo del doppio massimo di 1,4140 formatosi a novembre e sono leggermente al di sotto del ritracciamento del 50% (1,3840) del rally di giugno-novembre. I segnali di momentum tendenziale a breve termine sono ribassisti per l’USD, aggiungendo pressione sull’USD. Le perdite hanno il potenziale per accumulare USD per estendere il ritracciamento a metà 1,37 – 61,8% a 1.3766 e una raccolta di minimi di agosto e settembre a 1.3750/55 La resistenza è ora a 1.3975/1.4025.
