L’AUD/USD si stabilizza mentre la RBA diventa meno accomodante e la decisione della Fed incombe

L’AUD/USD viene scambiato stabilmente intorno a 0,6640 nel momento in cui scriviamo lunedì, dopo un rally di quattro giorni che ha catapultato la coppia al massimo di due mesi. Il consolidamento avviene mentre gli investitori diventano più cauti in vista della decisione della Reserve Bank of Australia (RBA) di martedì e dell’annuncio della Federal Reserve (Fed) di mercoledì.

Il dollaro australiano (AUD) rimane rialzista a causa di un significativo cambiamento nelle aspettative del mercato. I trader non si aspettano più ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della RBA. Invece, la banca potrebbe segnalare che per ora ha finito di allentare la politica monetaria, date le pressioni inflazionistiche in corso. Nel terzo trimestre, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 3,2% su base annua, rispetto al 2,1% del secondo trimestre, confermando che l’inflazione rimane stabile.

Le aspettative sono chiaramente in linea che la RBA mantenga il tasso di interesse di riferimento invariato al 3,6%, ma il fattore chiave per l’Australia sarà la posizione di politica monetaria. I mercati non si aspettano più un taglio del tasso ufficiale di liquidità (OCR) nel breve termine, e alcuni si aspettano ora un aumento dei tassi già nel 2026, aiutati dalla forte spesa delle famiglie, aumentata dell’1,3% a ottobre rispetto allo 0,3% di settembre.

Tuttavia, Commerzbank sottolinea che “nonostante le pressioni inflazionistiche superiori alle attese, è improbabile che la RBA segnali imminenti aumenti dei tassi di interesse a novembre”, il che potrebbe deludere alcuni rialzisti dell’AUD e danneggiare l’AUD.

Un ulteriore supporto per il dollaro australiano arriva dalla Cina. L’Ufficio nazionale di statistica cinese ha riportato un surplus commerciale molto più ampio del previsto per novembre, pari a 111,68 miliardi di dollari, trainato da una forte ripresa delle esportazioni (5,7% in yuan cinese dopo un calo dello 0,8% in ottobre). Con l’Australia fortemente dipendente dalla domanda cinese per le sue esportazioni, questi dati commerciali positivi rafforzano la domanda sottostante di AUD.

Negli Stati Uniti (US), il dollaro statunitense (USD) resta sotto pressione in vista della decisione della Fed. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stimano che un taglio del tasso di 25 punti base abbia una probabilità dell’87%, il che aumenterebbe l’intervallo obiettivo dal 3,50% al 3,75% poiché i segnali di rallentamento nel mercato del lavoro continuano ad aumentare. Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY) viene scambiato vicino al minimo di cinque settimane, attorno a 98,90, riflettendo la cautela degli investitori.

I recenti commenti dei funzionari della Fed, tra cui John Williams, sottolineano una domanda di lavoro più debole e una crescita economica più lenta, rafforzando le aspettative di un ulteriore allentamento. Tuttavia, un tono potenzialmente più aggressivo da parte di Jerome Powell, combinato con un comitato insolitamente diviso, potrebbe limitare le perdite in USD se la Fed dovesse segnalare maggiore cautela sul ritmo dei tagli dei tassi all’inizio del 2026.