La Reserve Bank of Australia (RBA) ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,60% con decisione unanime. Nel frattempo il governatore Bullock ha escluso tagli dei tassi e sta valutando una sospensione e un aumento. Il nostro scenario di base rimane che il tasso di interesse di riferimento non cambierà in una direzione o nell’altra nel 2026. Tuttavia, i rischi tendono ad aumentare man mano che si materializzano rischi al rialzo per l’attività economica e l’inflazione, riferisce Nicholas Chia, valuta estera e macro stratega presso Standard Chartered.
Bullock si sporge in modo combattivo e segnala che non ci saranno compromessi
“La RBA, con decisione unanime, ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,60%, come previsto. La dichiarazione mette in guardia contro crescenti vincoli di capacità mentre l’economia continua a riprendersi in un contesto di debole crescita della produttività. Tuttavia, suggerisce anche che il mercato del lavoro, sebbene ancora un po’ teso, potrebbe allentarsi leggermente nell’IPC di ottobre.”
“Il governatore Bullock è stato più aggressivo in conferenza stampa poiché ha quasi escluso tagli dei tassi nel prossimo futuro. Bullock ha indicato che il consiglio di amministrazione della RBA sta prendendo in considerazione una pausa più lunga o un aumento dei tassi nel 2026 poiché l’equilibrio tra rischi per l’attività e inflazione si è spostato verso l’alto. Ha ribadito l’importanza del taglio medio dell’indice dei prezzi al consumo nel quarto trimestre per consentire al consiglio di separare gli aumenti una tantum dei prezzi dalle lente pressioni della domanda.”
“La nostra base resta che la RBA manterrà il tasso ufficiale al 3,60% fino al 2026. Mentre la ripresa economica è in corso, non abbiamo visto alcun segnale evidente di una riaccelerazione delle pressioni della domanda sulla crescita del PIL nel terzo trimestre. Tuttavia, potrebbe darsi che l’economia stia già sperimentando pressioni sulla capacità che stanno influenzando l’inflazione sottostante. Siamo consapevoli dei rischi al rialzo per la nostra valutazione finale del tasso ufficiale, in particolare se i dati in arrivo sull’inflazione e sull’attività economica continuassero a sorprendere al rialzo. La RBA valuta ancora il mercato del lavoro come un po’ teso, il che significa che potrebbe essere necessario un aumento significativo del tasso di disoccupazione per rivalutare l’equilibrio dei rischi per le prospettive economiche.
