Lo yen giapponese (JPY) è in ritardo rispetto ai prezzi di mercato in un aumento di 25 punti base della BOJ il 19 dicembre, con il governatore Ueda che ha segnalato un rischio di inflazione moderato ma una continua pressione al rialzo sui salari; Il cambio USD/JPY potrebbe scivolare verso 140 a causa dei differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Giappone, riferiscono gli analisti di BBH FX.
Il governatore Ueda punta al futuro della pressione salariale
“Lo JPY sta sottoperformando. Il governatore della Banca del Giappone (BOJ) Kazuo Ueda ha usato un tono equilibrato nella sua ultima intervista. Ueda ha osservato che attualmente non vede un rischio molto elevato di inflazione eccessiva, ma ha avvertito che la pressione al rialzo sui salari dovuta alla carenza di manodopera continuerà in futuro.”
“La curva swap sconta una probabilità del 90% di un aumento del tasso di interesse della BOJ di 25 punti base allo 0,75% il 19 dicembre. Una politica monetaria più restrittiva abbinata al recente pacchetto di stimoli del governo giapponese è positiva per lo JPY. Vediamo spazio per il cambio USD/JPY per adeguarsi al ribasso verso il livello implicito nello spread di rendimento dei titoli a due anni USA-Giappone intorno a 140,00.”
