Martedì l’oro (XAU/USD) ha resistito, continuando il modello laterale che ha dominato gli scambi per poco più di una settimana mentre gli investitori attendono la decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve (Fed) di mercoledì.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.205 dollari, dopo essere scivolata brevemente verso i 4.170 dollari all’inizio della sessione di negoziazione europea.
Martedì inizierà la riunione di due giorni del Federal Open Market Committee (FOMC). Gli operatori si aspettano ampiamente un altro taglio dei tassi dopo i tagli consecutivi alla “gestione del rischio” di settembre e ottobre in risposta ai segnali di rallentamento del mercato del lavoro.
I prezzi di mercato attraverso lo strumento FedWatch del CME suggeriscono una probabilità di quasi il 90% di un taglio del tasso di 25 punti base (bps), che porterebbe il tasso dei fondi federali nell’intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%.
Le aspettative accomodanti della Fed mantengono il dollaro statunitense (USD) in calo e i lingotti d’oro ampiamente sostenuti. Tuttavia, con il taglio dei tassi quasi completamente scontato, gli investitori terranno d’occhio le previsioni per il futuro mentre crescono le speculazioni su un “taglio dei tassi da falco”, sottolineando l’incertezza sul percorso della politica monetaria fino al 2026.
Fattori di mercato: la prossima mossa della Fed è sotto esame tra segnali contrastanti
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, ha consolidato le perdite intorno a 99,00 dopo aver leggermente rimbalzato lunedì.
- Anche se un taglio è quasi pienamente scontato, l’incertezza politica rimane elevata. Il presidente della Fed Jerome Powell ha assunto un tono particolarmente cauto nella conferenza stampa post-riunione di ottobre, sottolineando che “un ulteriore taglio dei tassi alla riunione di dicembre non è scontato, anzi”. Powell ha anche osservato che esiste una “maggioranza crescente” all’interno del comitato che suggerisce che potrebbe essere meglio aspettare per andare avanti.
- C’è anche una notevole divisione all’interno del comitato, con alcuni funzionari che sottolineano i rischi di inflazione in corso mentre altri sono preoccupati per il graduale rallentamento del mercato del lavoro. Gli ultimi dati sulla spesa per consumi personali (PCE) e gli indicatori contrastanti del mercato del lavoro aumentano l’incertezza e rafforzano l’opinione secondo cui la Fed potrebbe optare per un approccio più misurato per allentare ulteriormente la politica monetaria man mano che la disinflazione rallenta.
- L’elenco economico statunitense include la variazione media dell’occupazione ADP su 4 settimane, nonché i dati JOLTS sui posti di lavoro vacanti per settembre e ottobre, che forniranno nuove informazioni sulle condizioni del mercato del lavoro prima della decisione della Fed.
- Al di là della politica monetaria, anche i rischi geopolitici rimangono elevati poiché la mancanza di progressi significativi nei negoziati di pace tra Russia e Ucraina continua a favorire l’oro. Dopo un incontro dei leader europei lunedì a Londra, il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj ha detto che Kiev presenterà agli Stati Uniti un piano di pace rivisto in 20 punti, sottolineando che non c’è ancora un accordo sulla questione delle concessioni territoriali per cui Mosca continua a spingere.
Analisi tecnica: lo slancio neutrale mantiene l’oro intrappolato sotto i 4.250 dollari
L’oro (XAU/USD) continua a essere scambiato in un range ristretto, con gli acquirenti che si spingono ripetutamente nell’area 4.200-4.180 dollari. Sul grafico a 4 ore, la SMA (media mobile semplice) a 50 periodi agisce come resistenza a breve termine a circa 4.205$, mentre la SMA a 100 periodi a 4.148$ fornisce un piano ribassista più forte nel caso in cui i ribassisti tentassero una rottura decisiva al di sotto della zona di supporto di 4.200$-4.180$.
Il lato positivo è che l’area dei 4.250 dollari resta un tetto difficile, dove i rialzisti faticano a prendere piede. Una rottura prolungata al di sopra di questo tetto sposterebbe la propensione più a favore degli acquirenti e aprirebbe la porta a un nuovo test dei massimi storici.
Gli indicatori di momentum rimangono neutrali. Il Relative Strength Index (RSI) è vicino a 50, segnalando un tono neutro che si adatta all’attuale consolidamento. Nel frattempo, le linee della media mobile di convergenza e divergenza (MACD) sono piatte e si aggirano vicino allo zero, indicando una mancanza di convinzione sia da parte dei rialzisti che degli orsi mentre i trader aspettano un catalizzatore.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
