Lo annuncerà la Federal Reserve americana (Fed). la sua decisione sul tasso di interesse mercoledìcon i mercati che si aspettano ampiamente che la Federal Reserve tagli definitivamente i tassi di interesse di 25 punti base nel 2025. Sebbene questa mossa sia ampiamente scontata, potrebbe essere messa in ombra dal voto stesso, poiché si prevedono disaccordi all’interno del comitato sia da parte dei falchi che delle colombe.
Insieme a la sua decisione sul tasso di interesse, La Fed pubblicherà la dichiarazione di politica monetaria insieme al riepilogo rivisto delle prospettive economiche (SEP) mercoledì dopo la riunione politica di dicembre.
Questo è ciò che mostra lo strumento FedWatch del CME Gli investitori si aspettano una probabilità del 90% circa di un calo di 25 punti base a dicembre nell’intervallo dal 3,5% al 3,75%, Tuttavia, vediamo un’alta probabilità di una sospensione della politica monetaria a gennaio. L’ultimo SEP, pubblicato a settembre, ha mostrato che le previsioni dei policy maker prevedevano un calo di 25 punti base nel 2026.
Secondo un recente sondaggio Reuters, 89 economisti su 108 lo avevano previsto La Fed deciderà di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base a dicembre. Inoltre, la metà degli economisti intervistati prevedeva che la Federal Reserve avrebbe tagliato il tasso di interesse di riferimento di altri 25 punti base, portandoli dal 3,25% al 3,5%, nel primo trimestre del 2026.
Mentre gli economisti si aspettano revisioni modeste delle previsioni di crescita e inflazione, l’attenzione del mercato sarà sulle parole e sul tono del presidente della Fed Jerome Powell, che cercherà di riflettere le diverse opinioni di un comitato profondamente diviso.
Nella conferenza stampa dopo l’incontro, Powell verrà probabilmente interrogato anche sul suo possibile successore l’anno prossimo, il principale consigliere economico del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, Kevin Hassett. I mercati si aspettano che Hassett orienti la politica verso un percorso più flessibile se eletto nuovo leader.
Gli analisti di TD Securities lo vedono La Fed sta adottando un tono aggressivo dopo il taglio del tasso di interesse di riferimento.
“Ci aspettiamo che il FOMC tagli i tassi di ulteriori 25 punti base. La decisione di rimanere sul percorso di allentamento sarà altrettanto o più controversa di quella di ottobre, e prevediamo che il taglio finale dei tassi dell’anno si tradurrà in una previsione significativamente più aggressiva. Ci aspettiamo che il Consiglio sostenga pienamente la decisione di allentamento a dicembre, mentre i presidenti regionali più aggressivi della Fed probabilmente dissentiranno”, spiegano.
Quando la Fed annuncerà la sua decisione sul tasso di interesse e che impatto potrebbe avere sulla coppia EUR/USD?
La Fed dovrebbe annunciarlo Decisione sul tasso di interesse e pubblicare il SEP riveduto alle 19:00 GMT. Questo è seguito da Conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell a partire da 19:30 GMT.
È improbabile che la decisione sul tasso in sé scateni una reazione significativa del mercato, ma il modello di voto potrebbe essere importante perché potrebbe evidenziare una differenza di opinioni tra i politici. Se il taglio dei tassi dovesse passare con una maggioranza ristretta, il dollaro potrebbe rimanere resiliente rispetto ai suoi omologhi, causando un indebolimento del cambio EUR/USD.
Gli investitori esamineranno attentamente anche i dettagli del SEP. Se le nuove previsioni indicassero almeno due o più tagli dei tassi di interesse per il prossimo anno, ciò potrebbe essere visto come un segnale di un futuro allentamento monetario e danneggiare il dollaro. Al contrario, se il SEP registrasse un singolo calo nel 2026, come ha mostrato il SEP a settembre, l’USD potrebbe rafforzarsi e far scendere il cambio EUR/USD.
Nella conferenza stampa dopo la riunione, ha detto il presidente I commenti di Powell sull’inflazione Le dinamiche, il mercato del lavoro e le prospettive politiche sono attentamente monitorate. Anche se è improbabile che Powell commenti sul suo possibile successore, potrebbe mettere in guardia contro un taglio anticipato dei tassi e aiutare il dollaro a mantenere la sua posizione. A parte questo, Il tono di Powell potrebbe essere visto come un tono aggressivo quando assume un tono ottimista riguardo al mercato del lavoro, sottolineando la possibilità che l’inflazione salga nuovamente o non diminuisca come previsto.
D’altro canto, l’USD potrebbe nuovamente subire pressioni di vendita, aprendo le porte ad un rialzo del tasso EUR/USD Powell ha espresso preoccupazione per il deterioramento delle condizioni del mercato del lavorocitando l’andamento preoccupante delle buste paga del settore privato. All’inizio di questo mese, l’Automatic Data Processing (ADP) ha riferito che i datori di lavoro privati hanno tagliato 32.000 posti di lavoro nel mese di novembre.
Sul potenziale impatto dell’evento della Fed sulla valutazione del dollaro statunitense, gli analisti di TD Securities affermano: “Ci aspettiamo che la riunione della Fed di dicembre veda un taglio dei tassi da parte della Fed più aggressivo, che potrebbe fornire una tregua temporanea dal recente sell-off di USD”. “Inoltre, continuiamo a vedere un indebolimento del sentiment del dollaro e una continua debolezza. Anche il peso commerciale del nostro quadro macro quantitativo nel dollaro si sta indebolendo a causa di una combinazione di fattori di mercato e macro”, hanno aggiunto.
Eren Sengezer, analista capo della sessione europea presso FXStreet, offre una prospettiva tecnica a breve termine per EUR/USD:
“L’EUR/USD rimane rialzista nelle prospettive a breve termine poiché riesce a mantenersi al di sopra delle SMA (medie mobili semplici) a 20, 50 e 200 giorni. Inoltre, l’indicatore Relative Strength Index (RSI) rimane vicino a 60 sullo stesso grafico.”
“La SMA a 100 giorni si allinea come punto pivot vicino a 1,1650. Una volta confermato questo livello come supporto, i rialzisti potrebbero mostrare interesse. In questo scenario, 1,1730 (livello statico) potrebbe fungere da livello di resistenza provvisorio prima di 1,1918 (massimo 17 settembre). D’altra parte, il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del trend rialzista da gennaio a settembre e il La SMA a 200 giorni forma un’area di supporto chiave a 1,1480-1,1460 prima di 1,1240 (ritracciamento di Fibonacci del 38,2%).”
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
