Mercoledì l’euro (EUR) è sceso rispetto alla sterlina britannica (GBP), con il cambio EUR/GBP che si aggira all’interno del suo familiare intervallo di una settimana, poiché la cautela ha prevalso nei mercati valutari più ampi in vista della decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve (Fed) nel corso della giornata.
Al momento della stesura di questo articolo, il cross viene scambiato vicino a 0,8730, in calo dopo aver toccato un massimo intraday di 0,8751 durante le prime ore di negoziazione europee.
Con la Fed pronta a tagliare i tassi di interesse, i trader attendono nuove previsioni per le prospettive per il 2026. Qualsiasi cambiamento nella posizione politica potrebbe alterare i differenziali dei tassi di interesse globali e il sentiment generale del mercato, portando a effetti di ricaduta sulle principali coppie valutarie, tra cui EUR/GBP.
Allo stesso tempo, l’attenzione comincia a concentrarsi sulle riunioni di politica monetaria della prossima settimana della Banca Centrale Europea (BCE) e della Banca d’Inghilterra (BoE).
In genere i mercati si aspettano che la BoE tagli i tassi di interesse nella prossima riunione. Tuttavia, il commento della BoE di questa settimana rivela divergenze interne. Il politico Alan Taylor ha affermato di aspettarsi che l’inflazione nel Regno Unito scenda all’obiettivo del 2% nel prossimo futuro, cosa che, a suo avviso, crea spazio per ulteriori tagli dei tassi.
La vicegovernatrice Clare Lombardelli ha assunto un tono più cauto, sottolineando che permangono alcuni rischi al rialzo per l’inflazione e sostenendo che il ritmo dei tagli potrebbe dover rallentare man mano che la BoE si avvicina alla fine del suo attuale ciclo di tagli.
Nella zona euro, la BCE dovrebbe lasciare invariati tutti e tre i tassi di interesse chiave la prossima settimana. Tuttavia, crescono le speculazioni sulla possibilità di un rialzo dei tassi il prossimo anno, dopo che i politici della BCE hanno rilasciato una serie di dichiarazioni più decisive.
Mercoledì il membro del Consiglio direttivo Gediminas Simkus ha affermato che non è necessario modificare i tassi di interesse finché l’inflazione non raggiunge il suo obiettivo. I suoi commenti sono stati seguiti lunedì da un’intervista a Bloomberg in cui Isabel Schnabel ha affermato di essere “abbastanza soddisfatta” delle aspettative del mercato secondo cui la prossima mossa della BCE potrebbe in definitiva essere un rialzo dei tassi.
In aggiunta all’ultimo commento, la presidente della Bce Christine Lagarde ha dichiarato mercoledì che l’economia della zona euro sta mostrando segnali di resilienza e che il Consiglio direttivo potrebbe alzare le sue previsioni di crescita nella riunione di dicembre.
Ha osservato che l’attuale orientamento politico rimane adeguato dato il continuo progresso dell’inflazione verso l’obiettivo, ma ha anche sottolineato che la BCE continuerà a fare affidamento sui dati in arrivo per determinare i tempi di un aggiustamento futuro.
Domande frequenti della BCE
La Banca Centrale Europea (BCE) con sede a Francoforte, in Germania, è la banca di riserva dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria per la regione. Il mandato principale della BCE è garantire la stabilità dei prezzi, il che significa mantenere l’inflazione intorno al 2%. Lo strumento principale per raggiungere questo obiettivo è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati di solito portano a un euro più forte e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in otto riunioni all’anno. Le decisioni vengono prese dai capi delle banche nazionali della zona euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE Christine Lagarde.
In situazioni estreme, la Banca Centrale Europea può introdurre uno strumento politico chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la BCE stampa euro e li utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altri istituti finanziari. Il QE di solito porta a un euro più debole. Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse raggiunga l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE l’ha utilizzata durante la Grande Crisi Finanziaria del 2009-2011, nel 2015 quando l’inflazione è rimasta ostinatamente bassa, e durante la pandemia di Covid.
L’inasprimento quantitativo (QT) è l’opposto del QE. Viene effettuato dopo l’allentamento quantitativo, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione comincia a salire. Mentre la Banca Centrale Europea (BCE) acquista titoli di stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie nella fase di QE per fornire loro liquidità, nella fase QT la BCE smette di acquistare più obbligazioni e non investe più il capitale dovuto nelle obbligazioni che già detiene. Di solito è positivo (o rialzista) per l’euro.
