Lunedì l’oro (XAU/USD) si è mantenuto stabile dopo aver toccato in precedenza un massimo intraday di 4.350 dollari, ma i trader che hanno prenotato i profitti hanno fatto sì che il metallo giallo cancellasse i suoi guadagni precedenti mentre il biglietto verde continua a registrare perdite. La coppia XAU/USD viene scambiata praticamente invariata a 4.296 dollari.
I prezzi dell’oro rimangono stabili dopo aver toccato i 4.350 dollari, con la retorica contrastante della Fed e i mercati che valutano una pausa di allentamento
La situazione economica degli Stati Uniti rimane negativa, ma i funzionari della Federal Reserve (Fed) stanno prendendo posizione. Susan Collins della Fed di Boston è stata leggermente neutrale, mentre John Williams della Fed di New York si è mostrato aggressivo, affermando che la politica si è spostata “da leggermente aggressiva a neutrale”.
Il governatore della Fed Stephen Miran è rimasto estremamente cauto poiché ha affermato che un ritmo più rapido di tagli dei tassi di interesse porterebbe la banca centrale americana più vicina alla neutralità.
La scorsa settimana, con una decisione separata, la Fed ha tagliato i tassi di interesse per la terza volta nel 2025, dal 3,50% al 3,75%. Allo stesso tempo, il presidente della Fed Jerome Powell ha indicato che si potrebbe sospendere il ciclo di allentamento mentre l’economia digerisce i 75 punti base dei recenti tagli dei tassi di interesse.
Ciononostante, i mercati monetari scontano un allentamento di 50 punti base entro la fine del 2026.
Martedì, il rapporto economico statunitense di questa settimana riporterà i dati sull’occupazione non agricola di dicembre, sulle vendite al dettaglio e sul PMI Flash S&P. L’attenzione si concentrerà sui politici della Fed mercoledì, seguita dalla pubblicazione delle prime richieste di sussidi di disoccupazione e dei dati sull’inflazione giovedì e dal sondaggio sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (UoM) venerdì.
Riepilogo giornaliero dei market mover: l’oro sale nonostante le dichiarazioni restrittive della Fed
- La presidente della Fed di Boston, Susan Collis, ha affermato di vedere i futuri rischi di inflazione inferiori rispetto a prima e di sostenere un taglio a causa dello spostamento dei rischi di bilancio.
- Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha affermato che riportare l’inflazione al 2% è fondamentale e che prevede una riduzione delle assunzioni e dei licenziamenti nel mercato del lavoro. Si aspetta che il tasso di disoccupazione rimanga al 4,5% fino alla fine dell’anno e che l’inflazione raggiunga l’obiettivo del 2% nel 2027.
- Per quanto riguarda il prodotto interno lordo (PIL), Williams prevede che l’economia sarà al 2,25% nel 2026, superiore al tasso del 2025.
- Il governatore della Fed Stephen Miran ha ribadito la sua posizione accomodante, affermando che “si aspetta un calo più rapido dell’inflazione dei rifugi PCE” e ha sostenuto che le tariffe non aumenterebbero l’inflazione dei beni.
- Si prevede che gli occupati non agricoli negli Stati Uniti raggiungeranno i 40.000 a novembre, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,4%.
- Si prevede che le vendite al dettaglio aumenteranno dello 0,2% su base mensile a ottobre, invariate rispetto allo 0,2% di settembre. Si prevede che le vendite del gruppo di controllo, utilizzato per calcolare i dati del PIL, miglioreranno da un calo del -0,1% allo 0,3% nello stesso periodo.
- I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono in aumento anche se il tasso di riferimento dei titoli del Tesoro a 10 anni rimane invariato al 4,19%. Anche i rendimenti reali statunitensi, che sono inversamente correlati ai prezzi dell’oro, sono stabili all’1,926%.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute, è rimasto invariato a 98,35.
Analisi tecnica: il trend rialzista dell’oro è intatto mentre i rialzisti prendono una pausa
L’oro ha registrato un trend rialzista anche se si aggira sopra il livello di 4.300 dollari, con i rialzisti che continuano a dettare legge, come mostra il Relative Strength Index (RSI). L’RSI è rialzista e quando entra nella regione di ipercomprato, suggerisce che la pressione d’acquisto è forte.
Se la coppia XAU/USD supera l’attuale massimo intraday di 4.353 dollari, si aprirà la porta per testare il massimo storico (ATH) a 4.381 dollari. Dopo il passaggio, le fermate successive sarebbero $ 4.400, $ 4.450 e $ 4.500. D’altra parte, se i prezzi dell’oro scendono al di sotto del massimo dell’11 dicembre di 4.285 dollari, ci si può aspettare un ulteriore trend al ribasso fino a 4.250 dollari prima di 4.200 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
