Martedì, durante le prime ore di negoziazione asiatiche, i prezzi dell’oro (XAU/USD) hanno esteso il loro trend rialzista fino a circa 4.305 dollari, il livello più alto dal 21 ottobre. Il metallo prezioso è in rialzo a causa di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense. Il rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP) sarà al centro della scena più tardi martedì. Verrà inoltre pubblicato l’indice dei responsabili delle vendite al dettaglio e degli acquisti al dettaglio (PMI) negli Stati Uniti.
La Federal Reserve americana ha effettuato il terzo taglio dei tassi di interesse dell’anno la scorsa settimana e ha annunciato un altro taglio dei tassi l’anno prossimo, sostenendo il metallo giallo. Tassi di interesse più bassi potrebbero ridurre il costo opportunità di possedere oro, sostenendo il metallo prezioso ad alto rendimento.
Secondo il Summary of Economic Projections (SEP), o il cosiddetto “dot plot”, la previsione mediana suggerisce un taglio dei tassi di soli 25 punti base (bps) entro la fine del 2026. Tuttavia, i mercati finanziari generalmente scontano la probabilità di almeno due tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Lo shutdown federale statunitense ha ritardato la pubblicazione di una raccolta di dati economici statunitensi che sarà pubblicata più tardi martedì. Gli operatori attendono i dati sull’occupazione statunitense per ulteriori indizi sul percorso dei tassi di interesse negli Stati Uniti. “Se i dati indicassero un rallentamento significativo, credo che ciò aumenterebbe le scommesse sul taglio dei tassi e spingerebbe l’oro a testare livelli più alti”, ha affermato Rania Gule, analista di mercato senior di XS.com.
D’altro canto, l’ottimismo che circonda i colloqui di pace in Ucraina potrebbe mettere a repentaglio un tradizionale bene rifugio come l’oro. Funzionari statunitensi hanno affermato lunedì che un accordo con il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj per porre fine alla guerra con la Russia è quasi concluso, anche se le controversie territoriali rimangono irrisolte e una forte garanzia di sicurezza da parte degli Stati Uniti e dei paesi europei rimane un punto critico.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
