Le stime flash per gli indici dei direttori degli acquisti giapponesi questa mattina sono state leggermente più deboli rispetto al mese scorso. Tuttavia, il PMI composito è rimasto in territorio espansivo a 51,5. L’indagine Tankan di ieri ha inviato un segnale più chiaro per un rialzo dei tassi più tardi questa settimana, quando la Banca del Giappone si riunirà per l’ultima riunione di politica monetaria dell’anno, ha osservato l’analista dei cambi di Commerzbank Volkmar Baur.
I segnali sull’inflazione stanno diventando meno positivi
“Questo sondaggio, condotto trimestralmente dalla stessa Banca del Giappone, è considerato un indicatore affidabile per l’economia giapponese. La situazione economica di tutte le aziende è salita a 17 punti di bilancio, il livello più alto dal 2018. Per trovare un valore ancora più alto bisogna tornare agli anni ’90. Negli ultimi tre mesi l’umore è notevolmente migliorato, soprattutto tra le aziende di medie dimensioni, ma anche le grandi e piccole aziende valutano la situazione attuale meglio di quanto non facessero da anni.”
“Allo stesso tempo, l’indagine Tankan è stata anche un piccolo avvertimento per le autorità monetarie. Le tendenze disinflazionistiche degli ultimi trimestri sotto forma di calo dei prezzi alla produzione hanno subito un notevole rallentamento negli ultimi tre mesi. Sebbene il livello non sia preoccupante e suggerisca un’inflazione intorno al 2% al livello attuale, i prezzi dei generi alimentari sono ancora significativamente più alti, quindi un piccolo cuscinetto per beni e servizi industriali non sarebbe certamente male.”
“Quindi il Tankan punta nella direzione che ci aspettavamo da tempo: un aumento dei tassi alla fine di questa settimana. Tuttavia, il mercato lo ha già quasi completamente scontato. Per USD/JPY, dipenderà ancora una volta dal tono del governatore Ueda. Mi aspetto che sia cautamente ottimista riguardo a ulteriori aumenti dei tassi. Ciò dovrebbe sostenere lo JPY.”
