Si prevede che oggi la Banca d’Inghilterra taglierà i tassi di interesse di 25 punti base, con la probabilità di un voto accomodante in aumento a seguito dei dati più deboli sull’inflazione di novembre. Ciò indica rischi al ribasso a breve termine per la sterlina, osserva Chris Turner, analista FX presso ING.
Il voto accomodante rischia di far crollare la sterlina nel breve termine
“La Banca d’Inghilterra annuncia il tasso di interesse di riferimento alle 13:00 CET di oggi. Un taglio del tasso di 25 punti base al 3,75% è ampiamente previsto. Il consenso è probabilmente per un voto 5-4 poiché il governatore Andrew Bailey passa al campo accomodante, anche se c’è il rischio di un voto 6-3, rendendolo un taglio del tasso accomodante. Questi rischi sono aumentati dopo la piacevole sorpresa di ieri nell’inflazione di novembre – compreso un forte calo dei prezzi alimentari – aumentata. Ci aspettiamo ulteriori tagli dei tassi in febbraio e aprile, mentre in questo periodo i prezzi di mercato sono stati ridotti solo una volta.
“Tutto quanto sopra suona un po’ negativo per la sterlina. Il problema che abbiamo è che il posizionamento speculativo rimane significativamente sottopesato. La sterlina è già significativamente sottopesata. I dati pubblicati ieri sera dalla CFTC, riguardanti l’attività di bilancio post-novembre, mostrano che i gestori patrimoniali hanno ancora una posizione corta del valore del 38% degli interessi aperti (posizionamento totale). Questi livelli rimangono in linea con il posizionamento più breve della sterlina, che abbiamo visto negli ultimi cinque anni.”
“Quanto sopra potrebbe creare un piano di gioco in cui il cambio EUR/GBP sale fino all’area 0,8820/8840 a causa del taglio dei tassi della BoE, ma torna indietro – forse anche a 0,8750 – a causa del rischio di eventi della BCE che si verificano un’ora o due dopo l’annuncio della BoE e la conferenza stampa”.
