L’euro (GBP) ha registrato un leggero rialzo nonostante le crescenti aspettative del mercato per un rialzo dei tassi, con i recenti guadagni del cambio EUR/USD guidati in gran parte da un dollaro USA (USD) più debole piuttosto che da fondamentali dell’euro più forti, osserva Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca sui cambi e sulle materie prime presso Commerzbank.
Lo stimolo della politica monetaria della BCE per l’EUR è limitato poiché le speranze rimangono timide
“Le aspettative sui tassi di interesse basate sul mercato sono state recentemente riviste al rialzo per l’Eurozona. Tuttavia, l’euro non è ancora riuscito a trarne un vantaggio significativo, come dimostra il nostro indice valutario, che misura lo sviluppo della moneta comune rispetto alla media del G10. Ciò è sicuramente dovuto al fatto che le speranze di un aumento dei tassi di interesse sono state finora molto timide e sembrano ancora lontane.”
“La presidente della BCE Christine Lagarde aveva già segnalato in anticipo che le previsioni di crescita sarebbero state riviste al rialzo, quindi questo è probabilmente già scontato. Ci sono anche argomenti a favore di un atteggiamento più moderato: da un lato, le previsioni di inflazione dovrebbero essere abbassate a causa del rinvio dell’EU ETS2. D’altro canto, le prospettive positive di crescita, soprattutto per la più grande economia dell’Eurozona, la Germania, vacillano, come ha dimostrato ancora una volta il debole indice Ifo sul clima economico di ieri. sottolineato.
“Ci sono quindi molti indizi che l’euro non può aspettarsi alcun impulso significativo di politica monetaria nel prossimo futuro. Tuttavia, questo non è un grosso passo indietro per le nostre previsioni EUR/USD. È sufficiente che l’euro rimanga sul suo recente corso stabile. A nostro avviso, gli impulsi continueranno probabilmente a provenire principalmente dal dollaro USA. Il movimento da livelli intorno a 1,15 alla fine di novembre a poco meno di 1,18 più recentemente è stato quasi interamente dovuto ad una svalutazione della valuta americana.”
