La Banca d’Inghilterra ha pianificato ulteriori tagli dei tassi man mano che le pressioni inflazionistiche si allentavano

La Banca d’Inghilterra (BoE) annuncerà la sua decisione finale sulla politica monetaria per il 2025 giovedì alle 12:00 GMT.

Il mercato sta scontando un taglio del tasso di 25 punti base, che lascerebbe il tasso di interesse di riferimento della BoE al 3,75%. Questa volta il governatore della BoE Andrew Bailey non incontrerà la stampa, ma la banca rilascerà i verbali della riunione contenenti i dettagli delle discussioni del comitato.

I precedenti incontri sulla politica monetaria hanno mostrato che il comitato è ampiamente diviso, e la decisione di giovedì sarà probabilmente un’altra decisione tagliente. Questa volta, tuttavia, l’inflazione più debole e le prospettive economiche più deboli spingeranno probabilmente il governatore Bailey a far pendere l’ago della bilancia a favore di un taglio dei tassi.

Il mercato del lavoro britannico si sta deteriorando e la pressione sui prezzi si sta allentando

La Banca d’Inghilterra ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento al 4% nella riunione del 6 novembre davanti a un comitato di politica monetaria diviso, con quattro membri che hanno votato per un taglio del tasso di un quarto di punto e il voto di Bailey ha avuto il voto decisivo.

Il governatore Bailey ha ribadito che il rischio di un’inflazione persistentemente superiore al target rimane nonostante i timori dei politici che politiche troppo restrittive possano pesare sui consumi e danneggiare l’attività economica.

Tuttavia, i dati recenti potrebbero aver convinto il governatore della BoE che è giunto il momento di ridurre ulteriormente i costi di finanziamento.

I dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito pubblicati mercoledì hanno mostrato che le pressioni inflazionistiche si sono allentate oltre le aspettative a causa di un significativo rallentamento dei prezzi dei prodotti alimentari. L’IPC annuo è aumentato del 3,2% a novembre, in calo rispetto al 3,6% di ottobre e al 3,8% di settembre.

Inoltre, i dati sull’occupazione pubblicati martedì hanno confermato che la disoccupazione continua ad aumentare mentre la crescita dei salari si modera. I guadagni medi, inclusi i bonus, sono aumentati del 4,7% nei tre mesi fino a ottobre, al di sopra delle aspettative ma al di sotto dei tassi dei mesi precedenti, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 5,1%, il più alto in quasi cinque anni.

Il rapporto sul prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito, pubblicato la scorsa settimana, ha mostrato che l’economia si è contratta per il secondo mese consecutivo a novembre, gravata dalla debole produzione dei servizi e dell’edilizia. I dati pubblicati a novembre hanno mostrato che la crescita dell’economia britannica è rallentata allo 0,2% nel terzo trimestre dallo 0,3% del secondo.

Una nota positiva è che i dati preliminari dell’indice dei direttori degli acquisti (PMI) hanno mostrato che l’attività economica a dicembre è migliorata al di sopra delle aspettative sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi. Questi dati hanno attenuato le preoccupazioni su una forte recessione economica, ma è improbabile che facciano cambiare idea ai policy maker della BoE.

In che modo la decisione sul tasso di interesse della BoE influenzerà la coppia GBP/USD?

In questo contesto, il mercato si aspetta che il comitato della BoE superi le sue divergenze e tagli i tassi di interesse al 3,75% giovedì per sostenere il rallentamento della crescita economica.

Il focus del mercato sarà quindi la distribuzione dei voti tra i membri del MPC. Un numero inferiore di elettori che chiedessero una politica monetaria stabile sarebbe visto come una svolta accomodante e potrebbe aumentare le speranze di ulteriori tagli dei tassi di interesse nel prossimo futuro. Ciò porterà probabilmente ad un calo della sterlina.

Un comitato equamente diviso, dove Bailey ha avuto ancora una volta il voto decisivo, suggerisce che le possibilità di ulteriori tagli dei tassi nel breve termine probabilmente rimarranno scarse, il che potrebbe fornire un certo sostegno alla sterlina.

L’attuale quadro tecnico mostra un prezzo GBP/USD rialzista prima della decisione della BoE, aiutato dalla debolezza generalizzata del dollaro USA, poiché gli investitori si aspettano che la Federal Reserve (Fed) taglierà i tassi di interesse ulteriormente rispetto alla BoE nel 2026.

“Mercoledì la coppia GBP/USD è scesa bruscamente mentre il mercato si prepara al taglio dei tassi di interesse della BoE giovedì”, afferma Guillermo Alcalá, analista FX di FXStreet. La coppia è sotto crescente pressione al ribasso e punta al minimo del 9 dicembre a 1.3280 e al minimo del 2 dicembre a 1.3180.

D’altra parte, Alcalá vede una potenziale resistenza sulla linea di tendenza rotta vicino alla citata area 1.3400 prima del massimo del 16 dicembre a 1.3455. “La coppia dovrebbe rimanere al di sopra di questi livelli per allentare la pressione al ribasso e concentrarsi sui massimi di fine settembre e inizio ottobre vicino al livello di 1,3535”, afferma Alcalá.