Venerdì lo yen giapponese (JPY) si è indebolito significativamente rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché lo yen è crollato in modo generale a seguito della decisione sul tasso di interesse della Banca del Giappone. Al momento in cui scriviamo, la coppia USD/JPY viene scambiata intorno a 157,48, in rialzo di quasi l’1,20%, il livello più alto dal 21 novembre.
All’inizio della sessione asiatica, la BoJ ha alzato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base (bps) allo 0,75%, segnando il livello più alto in circa tre decenni. La banca centrale ha affermato che l’economia giapponese ha continuato a riprendersi a un ritmo moderato, con le difficili condizioni del mercato del lavoro e i solidi profitti aziendali che supportano stabili aumenti salariali.
I politici hanno inoltre notato che l’inflazione di fondo è gradualmente aumentata, aiutata dal fatto che le imprese hanno trasferito l’aumento del costo del lavoro sui prezzi, aumentando la fiducia che l’inflazione possa essere mantenuta intorno all’obiettivo di stabilità dei prezzi del 2% nel tempo.
Tuttavia, la BoJ ha anche sottolineato che i tassi di interesse reali rimangono significativamente negativi e che le condizioni di finanziamento accomodanti continueranno a sostenere l’economia. La banca centrale ha affermato che continuerà ad adeguare la propria politica monetaria in base agli sviluppi dell’attività economica, dei prezzi e delle condizioni finanziarie, segnalando un approccio cauto verso un ulteriore inasprimento.
In risposta all’aumento dei tassi, i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) sono aumentati, con il rendimento dei JGB a 10 anni che è salito sopra il 2,0%, il livello più alto dal 1999. I rendimenti più elevati hanno rinnovato le preoccupazioni sull’elevato debito nazionale del Giappone, poiché l’aumento dei tassi di interesse potrebbe gradualmente aumentare il costo del servizio del debito pubblico.
Nel frattempo, le autorità giapponesi hanno ribadito la loro attenzione agli sviluppi nel mercato dei cambi. La banca centrale ha affermato che monitorerà da vicino i movimenti nei mercati finanziari e dei cambi come parte della sua valutazione della politica monetaria in corso. Separatamente, il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che le autorità prenderanno misure adeguate contro i movimenti eccessivi dei cambi.
Anche la stabilità del dollaro USA pesa sullo yen, anche se le aspettative di un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve (Fed) potrebbero limitare ulteriori guadagni del biglietto verde.
I dati pubblicati venerdì hanno mostrato un indebolimento del sentiment dei consumatori negli Stati Uniti. L’indice delle aspettative dei consumatori dell’Università del Michigan è stato tagliato da 55,0 a 54,6, mentre il principale indice della fiducia dei consumatori ha chiuso a 52,9. Sul fronte dell’inflazione, le aspettative di inflazione a un anno dei consumatori sono aumentate leggermente al 4,2%, mentre le prospettive a cinque anni sono rimaste invariate al 3,2%.
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
