EUR/JPY stabile poiché la stabilità della BCE incontra la forza dello yen giapponese

Lunedì, mentre scriviamo, la coppia EUR/JPY viene scambiata intorno a 184,70, mostrando pochi cambiamenti nel corso della giornata in un ambiente caratterizzato da segnali contrastanti dall’Eurozona e dal Giappone. Gli investitori rimangono cauti poiché sono intrappolati tra la stabilità del quadro monetario europeo e le incertezze geopolitiche e fiscali che continuano a sostenere la domanda per lo yen giapponese (JPY).

Da parte europea, la Banca Centrale Europea (BCE) ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 2,0% da giugno. Nella riunione della scorsa settimana, la banca centrale ha confermato una pausa nella politica monetaria, accompagnata da revisioni al rialzo delle previsioni di crescita e inflazione. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che la politica monetaria è “buona” e che i tassi di interesse probabilmente rimarranno invariati per un lungo periodo di tempo. Le nuove previsioni presuppongono che l’inflazione rimanga al di sotto del 2% nei prossimi due anni prima di tornare al target nel 2028, rafforzando le aspettative di uno status quo permanente.

Questo messaggio è ripreso da diversi funzionari della Banca Centrale Europea. Peter Kažimír, governatore della Banca nazionale slovacca, ha dichiarato all’inizio della giornata che i rischi per le prospettive economiche sono ora più bilanciati, ma è rimasto cauto riguardo alle prospettive di crescita a lungo termine più contenute. Nel frattempo, Gediminas Simkus, membro del Consiglio direttivo e governatore della Banca di Lituania, ha osservato che la crescita economica nella zona euro è migliorata ma rimane lenta e che l’inflazione dovrebbe rimanere vicina all’obiettivo del 2% nel medio termine.

Allo stesso tempo, lo yen giapponese continua a beneficiare di specifici fattori di sostegno. La valuta mantiene il suo fascino di rifugio sicuro nonostante le continue tensioni geopolitiche e le preoccupazioni sulle condizioni finanziarie globali. I commenti di Atsushi Mimura, viceministro delle finanze giapponese per gli affari internazionali, hanno riacceso le speculazioni su un possibile intervento ufficiale contro quelli che sono visti come movimenti eccessivi nel mercato dei cambi e hanno contribuito a limitare la pressione al ribasso sullo JPY.

Per quanto riguarda la politica monetaria, la Banca del Giappone (BoJ) ha recentemente alzato il tasso di interesse di riferimento allo 0,75%, il livello più alto da diversi decenni, mantenendo la porta aperta per un ulteriore inasprimento se l’attività economica e l’inflazione si svilupperanno in linea con le previsioni. Il governatore della BoJ Kazuo Ueda è stato deliberatamente vago riguardo ai tempi e al ritmo dei futuri rialzi dei tassi di interesse, sottolineando che le decisioni dipenderanno strettamente dalle condizioni economiche, di prezzo e finanziarie. Secondo un’analisi di ING, sono previsti ulteriori aumenti tariffari, anche se non imminenti, con un possibile allungamento del calendario fino al 2026.

In questo contesto, la coppia EUR/JPY ha difficoltà a trovare una direzione chiara. La stabilità segnalata dalla politica monetaria europea limita i catalizzatori al rialzo per l’euro (EUR), mentre lo yen giapponese rimane sostenuto dalle aspettative di un graduale inasprimento in Giappone e da un contesto globale incerto.