Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti pubblicherà la prima stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) per il terzo trimestre alle 13:30. GMT martedì. Gli analisti si aspettano che i dati mostrino una crescita annua del 3,2%, dopo la crescita del 3,8% del trimestre precedente.
I mercati si aspettano che la solida crescita del PIL continui nei tre mesi fino a settembre
La crescita degli Stati Uniti sembra aver accelerato dopo essersi contratta dello 0,5% nei tre mesi fino a marzo, e il dato atteso del 3,2%, sebbene inferiore al precedente, dovrebbe indicare un sano progresso economico. E in effetti, oggigiorno la crescita negli Stati Uniti non sembra più essere un problema. L’attenzione si concentra piuttosto su un mercato del lavoro debole. Riguarda anche la Federal Reserve (Fed) e il futuro della politica monetaria, che è chiaramente legata alla tiepida situazione occupazionale.
Oltre al titolo del PIL, la BLS pubblicherà l’indice dei prezzi del PIL – noto anche come deflatore del PIL – che misura l’inflazione di tutti i beni e servizi prodotti a livello nazionale, comprese le esportazioni ma escluse le importazioni. Nel secondo trimestre l’indice si è attestato al 2,1%, il che è piuttosto incoraggiante se si considera il 3,8% di inizio anno.
Vale anche la pena notare che la stima del modello GDPNow della Fed di Atlanta per la crescita del PIL reale (tasso annuo destagionalizzato) nel terzo trimestre del 2025 è l’ultima stima pari al 3,5%. Il numero non è una previsione ufficiale, ma come sottolinea il sito web della Fed di Atlanta, “serve come stima corrente della crescita del PIL reale basata sui dati economici disponibili per il trimestre attualmente misurato”.
C’è però un avvertimento: la solida creazione di posti di lavoro nel secondo trimestre ha ampiamente contribuito alla stabilità dei livelli di consumo. Questo non sarebbe il caso nel terzo trimestre poiché il mercato del lavoro si è allentato oltre un livello che la Fed considererebbe confortevole. Secondo l’ultimo rapporto Nonfarm Payrolls (NFP), il tasso di disoccupazione è salito al 4,6% a novembre, superando le aspettative del 4,4%. Nello stesso mese sono stati creati 64.000 nuovi posti di lavoro, ma le cifre dei mesi precedenti sono state riviste al ribasso, il che significa che l’occupazione nei mesi di agosto e settembre messi insieme è inferiore di 33.000 rispetto a quanto riportato in precedenza. A causa della chiusura del governo, che ha peggiorato significativamente la situazione occupazionale, mancano i dati per ottobre.
Quindi, da un lato, guardando le previsioni della Fed di Atlanta e il modello GDPNow, sembra che il PIL sarà superiore al 3%. Tuttavia, un mercato del lavoro in deterioramento può ridurre significativamente questo numero.
Quando verrà pubblicato il prodotto interno lordo e quale impatto potrebbe avere sull’indice del dollaro USA?
Come accennato, il rapporto sul PIL degli Stati Uniti è previsto martedì alle 13:30 GMT e si prevede che avrà un impatto sul dollaro statunitense (USD). La reazione del mercato potrebbe essere travolgente date le vacanze invernali in corso e i volumi di scambio generalmente inferiori ad essi associati.
Considerata la debolezza generale dell’USD, un dato negativo potrebbe avere un impatto più ampio sulla valuta americana, spingendola ulteriormente al ribasso. Al contrario, una lettura migliore del previsto potrebbe dare un po’ di respiro ai tori dell’USD, ma è improbabile che cambi la tendenza ribassista prevalente.
Valeria Bednarik, analista principale di FXStreet, osserva: “L’indice del dollaro statunitense (DXY) si aggira intorno a 98,30 prima dell’annuncio, non molto al di sopra del minimo di dicembre di 97,87. Da un punto di vista tecnico, il DXY è ribassista. Sul grafico giornaliero, una media mobile semplice (SMA) piatta a 100 a circa 98,60 sta generando interesse a vendere e limitando i progressi. Sullo stesso grafico, il 20 SMA ribassista è accelerando la sua discesa al di sopra del valore più ampio, riflettendo la crescente pressione di vendita. Infine, lo stesso grafico mostra che gli indicatori tecnici continuano a inclinarsi verso il basso in linea con i prossimi minimi inferiori.
Bednarik aggiunge: “Una lettura mediocre del PIL potrebbe spingere il DXY verso il minimo mensile menzionato, con ulteriori cali che esporranno 97,46, il minimo intraday del 30 settembre. Ulteriori cali vedranno probabilmente l’indice avvicinarsi alla soglia di 97,00, dove il calo probabilmente rallenterà. Il massimo di venerdì di 98,42 fornisce una resistenza immediata in vista della SMA a 100 giorni a 98,60. Una volta che questa sarà al di sopra di quest’ultima, 99,00 è il prossimo ostacolo.”
Domande frequenti sul PIL
Il prodotto interno lordo (PIL) di un paese misura il tasso di crescita della sua economia in un periodo di tempo specifico, solitamente un trimestre. I numeri più affidabili sono quelli che confrontano il PIL con il trimestre precedente, ad es. B. Secondo trimestre 2023 rispetto al primo trimestre 2023, o con lo stesso periodo dell’anno precedente, ad es. B. Secondo trimestre 2023 rispetto a secondo trimestre 2022. I dati sul PIL trimestrale annualizzato estrapolano il tasso di crescita del trimestre come se fosse costante per il resto dell’anno. Tuttavia, questi possono essere fuorvianti quando gli shock temporanei influenzano la crescita in un trimestre ma è improbabile che durino per tutto l’anno, come è avvenuto nel primo trimestre del 2020 durante lo scoppio della pandemia di Covid, quando la crescita è crollata.
Un risultato del PIL più elevato è generalmente positivo per la valuta di un paese perché riflette un’economia in crescita che ha maggiori probabilità di produrre beni e servizi esportabili e di attrarre maggiori investimenti esteri. Per lo stesso motivo, un calo del PIL ha solitamente un impatto negativo sulla valuta. Quando un’economia cresce, le persone tendono a spendere di più, il che porta all’inflazione. La banca centrale del paese deve quindi aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione, con l’effetto collaterale di attrarre maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali, contribuendo a rafforzare la valuta locale.
Man mano che l’economia cresce e il PIL aumenta, le persone tendono a spendere di più, portando all’inflazione. La banca centrale del paese deve quindi aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenerlo rispetto all’investimento del denaro in un conto di deposito in contanti. Pertanto, un tasso di crescita del PIL più elevato è solitamente un fattore negativo per i prezzi dell’oro.
Indicatore economico
Prodotto interno lordo (annualizzato).
Prodotto interno lordo reale (PIL), annualizzato, pubblicato trimestralmente dal Ufficio di analisi economica degli Stati Unitimisura il valore dei beni e servizi finali prodotti negli Stati Uniti durante un dato periodo. Le variazioni del PIL sono l’indicatore più popolare della salute economica complessiva del paese. I dati sono espressi su base annuale, il che significa che il tasso è stato adeguato per riflettere l’importo di cui il PIL sarebbe cambiato nel corso di un anno se avesse continuato a crescere a quel tasso specifico. Generalmente, un valore elevato è considerato rialzista per il dollaro statunitense (USD), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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