L’indice del dollaro statunitense (DXY) rimane leggermente in rialzo durante la tranquilla sessione di fine anno di mercoledì. Tuttavia, l’indice ha restituito la maggior parte dei suoi guadagni giornalieri dopo aver raggiunto il picco a 98,44 ed è scambiato vicino a 98,25 all’inizio della sessione americana.
Il DXY, che misura il valore del dollaro rispetto a un paniere di sei valute, viene scambiato a circa il 2% al di sotto del picco di 100,40 di novembre ed è sulla buona strada per un deprezzamento annuo di quasi il 10%, la performance più debole degli ultimi otto anni.
Il dollaro statunitense è stato tra le valute del G8 più deboli nel 2025
Le preoccupazioni degli investitori circa l’impatto delle politiche commerciali irregolari del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e i crescenti segnali di rallentamento economico hanno alimentato un aumento delle posizioni corte sul dollaro USA durante tutto l’anno. Inoltre, la pressione politica senza precedenti sulla Federal Reserve per ridurre i costi di finanziamento ha minato la fiducia del mercato nell’indipendenza della banca e ha messo in discussione lo status del dollaro USA come valuta di riserva mondiale.
In questo contesto, la Federal Reserve è ancora nel mezzo del suo ciclo di allentamento monetario, in un momento in cui la maggior parte delle banche centrali del mondo hanno raggiunto i tassi di interesse finali. Ciò ha rappresentato un forte ostacolo ad una significativa ripresa del biglietto verde e probabilmente manterrà il dollaro USA sotto pressione nel 2026.
I volumi degli scambi rimangono bassi nell’ultimo giorno di negoziazione dell’anno, ma il rapporto settimanale sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti potrebbe fornire una spinta finale al mercato valutario. Si prevede che le domande di sussidio di disoccupazione siano salite a 220.000 nella settimana del 16 dicembre, rispetto alle 214.000 della settimana precedente. Il rischio per l’USD è al ribasso.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
