Il prezzo dell’oro (XAU/USD) sale a quasi 4.345 dollari durante la prima sessione asiatica di venerdì. L’oro ha chiuso il 2025 con un forte rally, registrando un guadagno annuo di circa il 65%, il più grande guadagno annuale dal 1979. Il rally del metallo prezioso è rafforzato dalla prospettiva di ulteriori tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti nel 2026 e dagli afflussi di beni rifugio.
La Federal Reserve statunitense (Fed) ha deciso di tagliare il tasso di interesse di 25 punti base (bps) nella riunione di politica monetaria di dicembre, portando il tasso di interesse chiave ad un intervallo target compreso tra il 3,50% e il 3,75%. I sostenitori hanno citato l’aumento dei rischi al ribasso per l’occupazione e l’allentamento delle pressioni inflazionistiche. Il governatore della Fed Stephen Miran ha votato contro la misura e ha favorito un massiccio taglio dei tassi, mentre il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee e il rappresentante di Kansas City Jeff Schmid si sono opposti al mantenimento dei tassi invariati.
I verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 9 e 10 dicembre mostrano che la maggior parte dei funzionari della Fed ritiene che ulteriori tagli dei tassi sarebbero appropriati a condizione che l’inflazione diminuisca nel tempo. Tuttavia, sono rimasti divisi su quando e quanto tagliarli. Tassi di interesse più bassi potrebbero ridurre il costo opportunità di possedere oro, sostenendo il metallo prezioso ad alto rendimento.
Inoltre, il conflitto in corso tra Israele e Iran e le tensioni in corso tra Stati Uniti e Venezuela potrebbero aumentare i prezzi dell’oro. Vale la pena notare che i trader sono alla ricerca di asset che possano mantenere il loro valore in tempi di incertezza, il che supporta un tradizionale rifugio sicuro come l’oro.
D’altro canto, i trader potrebbero registrare i propri profitti o riequilibrare il proprio portafoglio, il che potrebbe limitare il potenziale di rialzo del metallo giallo. Il Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, una delle più grandi sedi di negoziazione di materie prime al mondo, ha aumentato i requisiti di margine per oro, argento e altri metalli. Questi avvisi richiedono ai trader di depositare più contanti sulle loro scommesse per proteggersi dalla possibilità che il trader non accetti il contratto.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
