L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato in ribasso attorno a 98,15 durante gli orari di negoziazione asiatici. I trader si stanno preparando per i dati economici statunitensi di questo mese per valutare la direzione dei tassi di interesse.
Le preoccupazioni circa l’indipendenza della Federal Reserve (Fed) sotto l’amministrazione del presidente americano Donald Trump potrebbero indebolire il dollaro statunitense rispetto ai suoi omologhi. I trader si aspettano che Trump nomini un successore accomodante del presidente della Fed Jerome Powell, il cui mandato scade a maggio, dopo che il presidente degli Stati Uniti ha ripetutamente criticato Powell lo scorso anno per non aver tagliato i tassi di interesse più rapidamente e in modo più profondo.
“Ci aspettiamo che le preoccupazioni sull’indipendenza della banca centrale continuino nel 2026 e consideriamo l’imminente transizione della leadership della Fed come uno dei tanti motivi per cui i rischi per le nostre previsioni sui tassi dei Fed Funds tendono ad essere attenuati”, hanno affermato gli strateghi di Goldman.
I mercati finanziari stanno scontando due tagli dei tassi entro la fine dell’anno, rispetto a quello previsto da una Fed divisa. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati finanziari scontano una probabilità di quasi il 15,0% che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse nella prossima riunione di gennaio.
L’attenzione si concentrerà sui principali dati economici statunitensi, tra cui i dati sull’occupazione non agricola degli Stati Uniti (NFP) e sul tasso di disoccupazione, che saranno pubblicati la prossima settimana. Questi rapporti potrebbero fornire alcuni indizi sulla salute del mercato del lavoro e sul tasso di interesse statunitense quest’anno. Se i dati sull’occupazione negli Stati Uniti dovessero rivelarsi più forti del previsto, ciò potrebbe aiutare a limitare le perdite del DXY nel breve termine.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
