Il dollaro americano viene scambiato praticamente invariato rispetto al franco svizzero, appena sotto la linea di 0,7940, prima dell’apertura della sessione americana di venerdì. La coppia è salita leggermente dal minimo di tre mesi di 0,7860 a fine dicembre, ma ha chiuso il 2025 in ribasso di oltre il 12%.
Negli ultimi mesi, una combinazione di preoccupazioni del mercato riguardo alle politiche commerciali di Trump, segnali di una crescita economica più lenta e di un’elevata inflazione nell’economia statunitense, nonché gli attacchi senza precedenti del presidente americano Donald Trump alla Federal Reserve, hanno pesato pesantemente sul dollaro statunitense.
Le speranze di un allentamento della Fed mantengono limitata la ripresa del dollaro USA
La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base in ciascuno degli ultimi due incontri politici e prevede un altro taglio dei tassi nel 2026. Inoltre, il mandato del presidente Jerome Powell termina a maggio e Trump probabilmente lo sostituirà con un profilo più accomodante, che dovrebbe essere annunciato nelle prossime settimane. Ciò lascia gli investitori fiduciosi su un ciclo di allentamento monetario più ripido.
Tuttavia, gli ultimi dati macroeconomici provenienti dagli Stati Uniti sono stati piuttosto positivi. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono inaspettatamente scese da 16.000 a 199.000 nella settimana del 26 dicembre, rispetto alle 215.000 riviste al rialzo della settimana precedente. In precedenza, le vendite di case in attesa erano aumentate al ritmo più veloce degli ultimi tre anni.
Nel corso della giornata, si prevede che l’indice S&P Global Manufacturing PMI degli Stati Uniti confermerà un moderato rallentamento dell’attività del settore. Tuttavia, per avere un’idea migliore dell’andamento dei tassi di interesse della Fed, gli investitori probabilmente aspetteranno il rapporto chiave di dicembre sui libri paga non agricoli, che è stato rinviato alla prossima settimana.
Prestazione
In Svizzera, gli indicatori anticipatori KOF hanno mostrato un miglioramento inaspettato da 101,7 a 103,4 di dicembre, il livello più alto in più di un anno, indicando una crescita più forte in futuro. Il centro di ricerca economica KOF ha sottolineato la buona performance del settore manifatturiero e delle costruzioni, ma ha messo in guardia dai segnali di debolezza negli indicatori dal lato della domanda.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
