I titoli azionari statunitensi hanno iniziato il 2026 con cautela, con l’S&P 500 e il Nasdaq sostanzialmente stabili poiché la forza dei semiconduttori ha compensato la debolezza di altri settori del settore tecnologico. Venerdì il Dow Jones ha trovato un certo supporto dopo un iniziale calo durante la sessione notturna, mantenendosi stabile verso l’inizio del primo giorno di negoziazione del 2026.
Guardando al futuro, gli strateghi di Wall Street rimangono ampiamente rialzisti sui titoli azionari statunitensi fino al 2026. L’ultimo sondaggio degli strateghi della CNBC suggerisce un obiettivo medio dell’S&P 500 di 7.629, il che implica un potenziale di rialzo a due cifre per l’anno. Alcuni strateghi si aspettano che la leadership di mercato si espanda oltre i settori tecnologici a mega capitalizzazione, con uno spostamento verso le banche regionali e altri settori non tecnologici, mentre alcuni nomi tecnologici selezionati e molto apprezzati potrebbero restare indietro.
I mercati dei semiconduttori si stabilizzano dopo il boom tecnologico del 2025
I produttori di chip come Nvidia (NVDA) e Micron (MU) sono aumentati, estendendo lo slancio dopo un forte 2025 guidato dalla spesa per l’intelligenza artificiale, mentre i titoli software come Salesforce (CRM) e CrowdStrike (CRWD) sono diminuiti. Anche Tesla (TSLA) ha pesato sul sentiment dopo che le consegne del quarto trimestre sono scese ben al di sotto delle aspettative. Nonostante l’inizio d’anno lento, il 2025 si è concluso con forti guadagni su tutti i principali benchmark: l’S&P 500 è salito di oltre il 16%, il Nasdaq è salito di oltre il 20% e il Dow ha guadagnato circa il 13%, tutti raggiungendo livelli record durante l’anno.
La riduzione dei dazi innesca una ripresa dei titoli del mobile
Al di fuori del settore tecnologico, i titoli dei mobili e dei prodotti per la casa si sono distinti dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ritardato di un anno gli aumenti tariffari pianificati su mobili imbottiti, mobili da cucina e vanità. Wayfair (W), RH e Williams-Sonoma (WSM) hanno registrato un rally mentre gli investitori hanno rivalutato le pressioni sui costi legate alla politica commerciale. La pausa tariffaria fa seguito a una forte divergenza all’interno del settore nel 2025, quando i rivenditori focalizzati sul valore hanno goduto di una ripresa mentre i marchi con prezzi più elevati hanno faticato a causa di problemi di approvvigionamento e di domanda volatile.
Sul fronte economico, secondo i risultati dell’indagine S&P Global Purchasing Managers Index (PMI), l’attività manifatturiera statunitense si è leggermente raffreddata a dicembre a causa del rallentamento dei nuovi ordini. Il PMI manifatturiero di dicembre è rimasto in territorio di espansione, mentre la creazione di posti di lavoro ha raggiunto il ritmo più rapido da agosto e le pressioni sui prezzi si sono allentate, suggerendo un contesto di crescita misto ma per il resto stabile.
I cambiamenti nella Fed e nella leadership aziendale arriveranno nel 2026
La leadership della Federal Reserve (Fed) rappresenta una grande incertezza per i mercati quest’anno. Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha rifiutato di dire se rimarrà nel consiglio della Fed quando il suo mandato finirà a maggio, alimentando il dibattito sul futuro equilibrio di potere all’interno della banca centrale. Se Powell si dimettesse completamente, il presidente Trump otterrebbe un’influenza immediata sulla maggioranza del Federal Open Market Committee (FOMC) e potrebbe potenzialmente cambiare la direzione della politica monetaria. La maggior parte degli osservatori della Fed si aspetta che Powell lasci l’incarico, citando precedenti istituzionali e preoccupazioni sulla politicizzazione della banca centrale, anche se la decisione rimane irrisolta ed è monitorata da vicino.
Nelle notizie sulla leadership aziendale, Warren Buffett ha ufficialmente consegnato la posizione di CEO di Berkshire Hathaway (BRK) a Greg Abel, ponendo fine a un mandato di sessant’anni che ha trasformato l’azienda in una società da trilioni di dollari. Buffett ha mostrato grande fiducia nella leadership di Abel e nelle capacità di allocazione del capitale, anche se le azioni di Berkshire sono rimaste indietro dall’annuncio della successione a causa delle domande degli investitori sull’era post-Buffett. Buffett ha sottolineato la resilienza a lungo termine dell’azienda e ha evidenziato le forti riserve di liquidità e il business mix diversificato del Berkshire mentre l’azienda entra in un nuovo capitolo.
Grafico Dow Jones a 5 minuti
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
