Il cambio USD/JPY crolla a causa dei deboli dati manifatturieri statunitensi e del rialzo dei rendimenti giapponesi

Lunedì la coppia USD/JPY viene scambiata in ribasso intorno a 156,30, in calo dello 0,40% nel corso della giornata, dopo aver restituito parte dei guadagni precedenti. La coppia riflette un cambiamento nel sentiment nei confronti del dollaro statunitense (USD), che in precedenza era stato sostenuto da afflussi di valuta rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche in America Latina.

Da parte degli Stati Uniti, il dollaro americano (USD) ha inizialmente ricevuto sostegno dal nervosismo del mercato in seguito all’annuncio della cattura del presidente venezuelano Nicolas Maduro da parte degli Stati Uniti (USA), un evento che ha ravvivato le preoccupazioni geopolitiche e stimolato la domanda di beni rifugio. Tuttavia, questo sostegno si rivelò di breve durata. La pubblicazione dell’Indice dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Institute for Supply Management (ISM) mostra un calo da 48,2 di novembre a 47,9 di dicembre, al di sotto delle aspettative del mercato. Questo terzo calo consecutivo conferma un calo più marcato dell’attività manifatturiera statunitense, guidato dal calo della produzione e delle scorte, anche se le pressioni sui prezzi rimangono elevate.

Questi numeri rafforzano l’idea di un graduale rallentamento dell’economia statunitense e sfumano le prospettive di crescita. I mercati continuano quindi a scontare altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) nel 2026. Gli investitori continuano inoltre a prestare attenzione alla possibilità che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump possa nominare un nuovo presidente della Fed quando il mandato di Jerome Powell scade a maggio, uno scenario che potrebbe favorire un orientamento di politica monetaria più accomodante. I verbali dell’ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) mostrano inoltre che diversi funzionari ritengono opportuno rinviare ulteriori tagli dei tassi di interesse finché l’inflazione continua a diminuire gradualmente.

I recenti commenti del presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari, il quale ha affermato che l’inflazione rimane troppo elevata ma il mercato del lavoro è in un contesto di basse assunzioni e licenziamenti, non sono stati sufficienti ad arginare la pressione di vendita sul dollaro USA.

In questo contesto, il dollaro USA più debole sostiene lo yen giapponese (JPY). La valuta giapponese sta beneficiando pienamente del contesto di avversione al rischio, ma sta anche ricevendo supporto dall’aumento dei rendimenti interni. I rendimenti dei titoli di stato giapponesi sono saliti al livello più alto dal 1999, aumentando l’attrattiva dello yen giapponese (JPY). La riduzione del divario di rendimento tra Stati Uniti e Giappone va a vantaggio anche della valuta giapponese.

Nel breve termine, l’USD/JPY rimane sensibile ai cambiamenti nel sentiment generale del mercato, ai prossimi dati macroeconomici statunitensi e allo sviluppo dei rendimenti obbligazionari in un ambiente dominato dall’incertezza geopolitica e dalle aspettative di politica monetaria.