Lo yen giapponese (JPY) è caduto contro la sua controparte americana durante la sessione asiatica di martedì, bloccando la buona ripresa del giorno precedente dal minimo di quasi due settimane. Nonostante le prospettive aggressive della Banca del Giappone (BoJ), gli investitori rimangono incerti sulla probabile tempistica del prossimo rialzo dei tassi. Ciò, unito alle preoccupazioni fiscali e alla propensione al rischio generalmente positiva, sta minando il rifugio sicuro JPY e aiutando la coppia USD/JPY a rimanere stabile intorno al livello medio di 156,00. Tuttavia, una combinazione di fattori sta avvertendo gli orsi dello JPY di essere cauti e di prepararsi a perdite importanti.
Le aspettative aggressive della BoJ rappresentano un netto allontanamento dalle scommesse su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) americana. Quest’ultimo potrebbe tenere sotto controllo l’USD e contribuire a limitare le perdite dello JPY a basso rendimento. Inoltre, la speculazione secondo cui le autorità giapponesi interverranno per evitare che la valuta locale si indebolisca troppo rapidamente, così come la prospettiva di un ulteriore inasprimento della politica della BoJ, stanno agendo come un vento favorevole per lo JPY. I trader possono anche scegliere di attendere il rilascio del rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP) venerdì prima di piazzare nuove scommesse direzionali sulla coppia USD/JPY.
I trader dello yen giapponese sembrano non impegnarsi in un contesto di segnali fondamentali contrastanti
- Gli investitori sembrano incerti sul ritmo della stretta monetaria da parte della Banca del Giappone, aspettandosi che i sussidi energetici, la stabilità dei prezzi del riso e i bassi costi del petrolio mantengano l’inflazione bassa fino al 2026. Ciò e le preoccupazioni fiscali derivanti dagli ampi piani di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi per rilanciare la crescita non stanno aiutando lo yen giapponese a beneficiare del rimbalzo di lunedì dal minimo di due settimane contro il dollaro USA.
- Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha dichiarato lunedì che la banca centrale alzerà ulteriormente i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si svilupperanno in linea con le sue previsioni. Ueda ha aggiunto che l’adeguamento del livello di sostegno monetario aiuterà l’economia a raggiungere una crescita sostenibile e che salari e prezzi molto probabilmente aumenteranno moderatamente insieme. Ciò mantiene la porta aperta per un’ulteriore normalizzazione della politica della BoJ.
- Le prospettive restrittive hanno spinto il rendimento sensibile agli interessi sui titoli di stato giapponesi a due anni al livello più alto dal 1996. Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni di riferimento ha toccato lunedì il suo livello più alto dal 1999. Il conseguente restringimento del differenziale di tasso di interesse tra il Giappone e le altre principali economie potrebbe contribuire a limitare un calo significativo dello JPY a causa delle speculazioni su un possibile intervento governativo.
- Nel frattempo, il dollaro USA sta tentando di estendere il calo del giorno precedente dal picco di quasi quattro settimane, mentre aumentano le scommesse per un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve. In effetti, i trader stanno scontando la possibilità che la Fed riduca i costi di finanziamento a marzo e possibilmente effettui un altro taglio dei tassi entro la fine dell’anno. Le previsioni sono state ulteriormente confermate dai dati contrastanti PMI statunitensi per dicembre 2025 pubblicati lunedì.
- In effetti, l’S&P Global US Manufacturing PMI è rimasto stabile a 51,8, indicando una continua espansione. Al contrario, il PMI manifatturiero dell’Institute for Supply Management (ISM) ha mostrato segnali di continuo calo, scendendo a 47,9 da 48,2 di novembre. Ciò mantiene i tori dell’USD sulla difensiva durante la sessione asiatica di martedì e aiuta ulteriormente a limitare il rialzo della coppia USD/JPY.
- I trader attendono con impazienza la pubblicazione del rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti venerdì, che, insieme agli altri dati macroeconomici statunitensi di questa settimana, cercherà indizi sul percorso di taglio dei tassi della Fed. Ciò, a sua volta, giocherà un ruolo chiave nel determinare la performance dell’USD e fornirà un nuovo slancio direzionale alla coppia USD/JPY. Tuttavia, il contesto fondamentale più ampio sembra essere inclinato a favore dei rialzisti dello JPY.
La coppia USD/JPY potrebbe trovare supporto nella parte inferiore del canale di tendenza rialzista a breve termine
Il canale ascendente a 155,46 sostiene il trend rialzista, con il limite inferiore a 156,13 che attenua eventuali battute d’arresto. Le medie mobili a breve termine si sono appiattite, riflettendo il consolidamento all’interno della struttura ascendente. La media mobile convergenza divergenza (MACD) si trova appena sopra la linea dello zero, indicando un allentamento della pressione ribassista. L’RSI è a 43 (neutrale), mantenendo limitato il rialzo senza segnalare una condizione di ipervenduto. Una rottura al di sopra del tetto del canale a 157,16 aprirebbe il prossimo movimento al rialzo, mentre il fallimento delle richieste successive potrebbe riportare la coppia USD/JPY verso il limite inferiore del canale.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
