L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha esteso le perdite per la seconda sessione consecutiva attestandosi intorno a 98,20 durante l’orario di negoziazione asiatico di martedì. Il biglietto verde è in difficoltà mentre svaniscono le preoccupazioni per una più ampia escalation geopolitica. I mercati stanno in gran parte ignorando le tensioni tra gli Stati Uniti (USA) e il Venezuela.
Sabato gli Stati Uniti hanno lanciato un attacco militare su larga scala contro il Venezuela. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha detto che il presidente venezuelano Nicolas Maduro e sua moglie sono stati catturati e portati via dal paese. Secondo Bloomberg, Maduro si è dichiarato non colpevole lunedì delle accuse statunitensi in un caso di narcoterrorismo, ponendo le basi per una battaglia legale senza precedenti con significative implicazioni geopolitiche.
L’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) statunitense è sceso per il terzo mese consecutivo, scendendo a 47,9 a dicembre 2025, il più basso da ottobre 2024, da 48,2 a novembre e al di sotto del 48,3 previsto. I dati suggeriscono un calo più rapido dell’attività manifatturiera statunitense, guidato dal calo della produzione e delle scorte. Nel frattempo, l’indice sull’occupazione è salito a 44,9 dal 44,0 di novembre, mentre l’indice dei prezzi pagati, una misura dell’inflazione, è rimasto invariato a 58,5.
Il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha affermato che l’inflazione rimane troppo elevata, anche se si sta gradualmente attenuando. Lunedì, parlando alla CNBC, Kashkari ha osservato che la Fed si sta probabilmente avvicinando a un tasso di interesse neutrale, ha avvertito che il tasso di disoccupazione potrebbe aumentare da qui e ha detto che si aspetta che l’economia rimanga resiliente.
I trader attendono una serie di importanti comunicati economici statunitensi questa settimana, incluso il rapporto sui salari non agricoli (NFP), per ricevere segnali sulle prospettive della politica monetaria. Le previsioni di consenso prevedono un aumento della PFN di 55.000 posti di lavoro.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
