Lo yen giapponese (JPY) rimane in ritirata contro la sua controparte americana durante la sessione asiatica di mercoledì, anche se un movimento di deprezzamento significativo appare improbabile. Sullo sfondo delle preoccupazioni fiscali del Giappone, il contesto di rischio prevalente e l’incertezza sulla probabile tempistica del prossimo aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (BoJ) si stanno rivelando fattori chiave che minano lo JPY.
Tuttavia, si prevede che la BoJ continui ad attenersi alla sua posizione di normalizzazione della politica, un significativo allontanamento dalle crescenti scommesse per ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense. Quest’ultimo mantiene sotto controllo il dollaro statunitense (USD) e potrebbe favorire il JPY a basso rendimento. Inoltre, la speculazione secondo cui le autorità interverranno nei mercati per rafforzare la valuta locale è motivo di cautela per i ribassisti dello JPY.
Lo yen giapponese fatica ad attirare acquirenti poiché una combinazione di fattori spazza via le scommesse della BoJ sull’aumento dei tassi di interesse
- La situazione fiscale del Giappone rimane preoccupante, soprattutto dopo che il governo ha approvato il budget record di 122,3 trilioni di yen del primo ministro Sanae Takaichi. Inoltre, gli investitori rimangono incerti su quando potrebbe verificarsi il prossimo rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, poiché si aspettano che i sussidi energetici, la stabilità dei prezzi del riso e i bassi costi del petrolio mantengano l’inflazione bassa fino al 2026.
- Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha dichiarato lunedì che la banca centrale alzerà ulteriormente i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si svilupperanno in linea con le previsioni. Ueda ha aggiunto che l’adeguamento del livello di sostegno monetario aiuterà l’economia a raggiungere una crescita sostenibile e che si prevede che salari e prezzi insieme aumenteranno moderatamente, lasciando la porta aperta a un ulteriore inasprimento della politica.
- Le prospettive hanno spinto i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a due anni e decennali di riferimento (JGB) sensibili agli interessi ai livelli più alti rispettivamente dal 1996 e dal 1999. Il conseguente restringimento del differenziale di tasso di interesse tra il Giappone e le altre principali economie sta scoraggiando i trader dal piazzare aggressive scommesse al ribasso sullo yen giapponese in mezzo alle speculazioni di intervento.
- Il dollaro USA fatica a capitalizzare il movimento positivo del giorno precedente tra le aspettative accomodanti della Federal Reserve americana e le preoccupazioni sull’indipendenza della banca centrale sotto l’amministrazione del presidente americano Donald Trump. Anche i trader appaiono cauti, preferendo attendere i principali dati macro americani che potrebbero fornire ulteriori indizi sul percorso di taglio dei tassi della Fed e fornire uno stimolo significativo.
- I dati economici statunitensi di mercoledì includono il rapporto ADP sull’occupazione nel settore privato, l’indice dei responsabili degli acquisti di servizi ISM e le opportunità di lavoro JOLTS. Tuttavia, l’attenzione rimarrà sul rapporto sui salari non agricoli statunitensi (NFP) di venerdì. Quest’ultimo giocherebbe un ruolo importante nel determinare la prossima fase del movimento direzionale per l’USD prima della pubblicazione degli ultimi dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti martedì prossimo.
L’assetto tecnico misto dell’USD/JPY richiede cautela; La confluenza a 156,15 è fondamentale per i rialzisti
Il rialzo notturno della coppia USD/JPY ha confermato il supporto di confluenza a 156,15, costituito dalla media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore e dal limite inferiore di un canale ascendente a breve termine. Tale area dovrebbe fungere da punto di svolta chiave che, se rotto in modo decisivo, sarà visto come un nuovo fattore scatenante per i trader ribassisti, aprendo la strada a perdite maggiori.
Nel frattempo, l’istogramma della media mobile convergenza divergenza (MACD) è leggermente negativo e si restringe attorno alla linea dello zero, indicando un indebolimento dello slancio ribassista. Il Relative Strength Index (RSI) è a 52, neutrale con una leggera distorsione positiva. La SMA in rialzo supporta un atteggiamento buy-on-dips, anche se i livelli contenuti del MACD segnalano per ora una continuazione limitata. L’RSI vicino alla linea mediana rafforza un tono di consolidamento all’interno del canale.
Il supporto iniziale si trova alla confluenza di 156,15, mentre la resistenza si trova a 157,15 o al limite superiore del canale. Una chiusura al di sopra di quest’ultimo potrebbe portare a ulteriori guadagni, mentre in caso contrario manterrebbe il cambio USD/JPY all’interno del corridoio rialzista.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
